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高端白酒受困 500元以内是避风港

http://www.e23.cn2013-01-31证劵时报

    摘  要:从三线酒企业绩增长的原因来看,销量增长并不是主因,几家三线酒企都把“产品结构调整”作为业绩增长的重要原因。

 

  于上市公司股东的净利润同比将增加70%到100%。

  从三线酒企业绩增长的原因来看,销量增长并不是主因,几家三线酒企都把“产品结构调整”作为业绩增长的重要原因。沱牌舍得对于业绩增长的解释是,2012年由于公司加大产品结构调整和销售力度,公司营业收入大幅增长。平安证券分析师汤玮亮分析,沱牌舍得中档酒销量增速较快,从2011年的500多吨增长至去年的700~800吨。

  伊力特的高管也公开表示,经过多年产品结构调整,公司的中高端产品销量增速首次超过中低端产品。伊力特2012年三季报显示,公司实现净利润8103万元,同比增长296.8%。中高端产品的热销拉动公司业绩整体上升。

  证券时报记者日前采访一家三线酒企,问及反腐对于产品销售的影响,其负责人对此毫不在意,认为反腐对于低端的白酒影响不大。

  由于三线白酒的本身价格很低,即使近期有塑化剂丑闻、压缩三公消费等不利因素,一些酒企甚至还在通过提升价格来提高产品利润。沱牌舍得在去年11月中旬发出提价通知,产品全线提价,其中舍得酒从468元提价至498元。

  国金证券分析师肖喆表示,受制于反腐的政策高压,高端酒需求及未来成长性受到压制。相反,三线白酒定位100~300元的经济型消费,消费具备刚性,能有效穿越政治周期。也有业内分析师认为,500元以内的白酒受反腐打击都不大。

  三线酒企之所以成长可期,除了产品价格低外,其治理不如一线酒企优越也是重要原因。以贵州茅台、洋河股份为代表的一线酒企,之所以能把企业做大,市值上千亿,很大程度上取决于这些公司相对合理的公司治理。

  而一些三线酒企迟迟没有做大,很大程度上也是由于其国有体制和管理层激励不足。业内人士认为,这一方面是三线白酒企业的短板,另外一方面也说明三线白酒企业可供挖掘潜力的地方很大,除了改善治理外,还有拓展产品销售区域、提高宣传力度等手段来提高业绩。

作者:颜金成   网络编辑:张晓燕

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