铁道部近日完成拆分，新生的中国铁路总公司继承了铁道部2.66万亿的巨债，成为有史以来最大的“负二代”。据了解，在证券市场上市成为摆在铁路总公司面前，一条看上去最可行的路。

　　比一般央企地位更高

　　新组建的中国铁路总公司让人充满遐想，公司未来会否上市成为近日资本市场焦点。3月11日，在铁道部拆分方案公布的第二天，铁路基建板块闻风而动，部分路桥设备制造业上市公司，在大盘下跌的情况下，股价几近涨停。

　　上市是为了还债，铁道部财务报告显示，截至2012年第三季度，铁道部总资产人民币4.3万亿元，总负债为2.6万亿元，资产负债率为61.81%。阻碍上市的还是这笔巨债，3月13日，央行副行长刘士余宣布，铁道部全部2.66万亿债务均由中国铁路总公司承担。

　　一边是万亿巨债可能成为上市瓶颈，一边是垄断行业步入市场化之后显现的巨大投资机会。新生的中国铁路总公司未来的资本市场之路关乎国运民生，而一场针对铁道部分拆的资本围猎，早已经蓄势待发。相比2007年在A股上市创造最大流通市值记录的中石油，成立于1998年的中石油注册资金1149亿元。中国铁路总公司的注册资金约是其9倍，虽然这样的比较太过简单，但中国铁路总公司的巨大体量也可见一斑。

　　国务院的批复显示，中国铁路总公司为国家授权投资机构和国家控股公司，财务关系在财政部单列。这就使得中国铁路总公司区别于国务院国资委监管的其他央企。中国铁路总公司由财政部做出资人，也显示其比一般的央企地位更高。

　　民间资本可投资铁路建设

　　“2012年铁道部的资产负债表和利润表目前还没有出来，但亏损是一定的，而且又是一个天文数字。”一位接近铁道部的人士向记者透露。2012年仅上海铁路局就亏损130亿元。南昌铁路局约亏损79亿元，广铁集团也亏损26亿元。新开通的高铁线路对铁路亏损的贡献率明显上升。

　　由于盛光祖上任铁道部部长后放权给地方路局，现在各地方铁路局从银行贷款已经不需要铁道部批准。“但如果不是太困难，路局一般是希望尽量做到不用贷款，贷款要还利息，也不利于路局的形象。”铁道部系统内一经济专家表示。

　　全国政协委员、审计署副审计长董大胜在两会期间表示，不用过于担心债务问题，“目前不能只看到铁路2.6万亿元的债务，还应看到其还有很多优质资产，改革成企业后可以通过吸引民资、上市等方式融资。”这在资本市场人士看来，是打开了铁路总公司未来上市的政策结。中央机构编制委员会办公室副主任王峰就铁道部债务问题回应道，“铁道部改革之后变成企业了，可以按照企业的办法进行运作，民间资本可以进来。”(综合《新闻晚报》等)

　　专家观点

　　不能再让股市“作贡献”了

　　财经评论员叶檀发表博客明确反对铁路总公司上市，“我们无法想象，A股市场情况略有好转之后，铁路公司、地方投融资平台纷纷上市，再造一个6000亿市值以上的铁路板块，会对市场形成怎样的冲击。”叶檀认为，铁路公司不是不能上市，关键是必须依据市场规则合规上市。

　　专家认为，以中国铁路总公司为代表的国企，其未来经营利润以及融资规模，都是上市时需要与股市利益平衡的因素，不能让股市再次为国企上市“作贡献”。多位经济学家表示，大型央企上市尽管可以通过国务院“特批”加快上市节奏，但若是身背巨额债务，恐怕还需政府进行巨额注资，或是合理剥离债务，否则投资者和市场可能不会买账。 (据《21世纪经济报道》)

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　　济铁30趟列车部分区段卧铺打折

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