五大风险合围金融市场 9月再掀黑色风暴

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　　从历史角度观察，9月份向来是金融市场的多事之秋，5年前的9月，雷曼兄弟公司(Lehman Brothers)轰然倒下，之前一年的9月，诺森罗克银行(Northern Rock)遭遇挤兑，1992年9月的黑色星期三，英国脱离了欧洲货币机制，1931年的9月份，英镑不再坐享金本位。

　　2013年的9月也将会是个颇有意味的时间点，而且情况有些令人担忧，有五大风险事件注定将撩动投资者心弦：叙利亚局势，二十国集团(G20)峰会，新兴市场崩盘风险，美联储会议以及德国议会大选--任何事件都有可能成为全球经济形势的潜在破坏者。

　　反对阿萨德政权的军事行动可能通过两种途径影响经济增长：油价高企直接打击经济成长，或间接地通过抑制商业和消费者信心来限制经济。

　　奥巴马(Barack Obama)倾向于空袭原本并不该导致原油(107.04, -0.61, -0.57%)价格飙升。叙利亚并非重要的石油生产国，而是会影响石油供应，伊朗试图关闭霍尔木兹海峡的风险似乎又不太可能兑现。

　　然而商品市场往往会忽略经济基本面，叙利亚危机已造成布伦特合约出现明显溢价，上周该合约一度逼近120美元。任何冲突蔓延至叙利亚以外的中东世界的信号暗示都会推升油价，且市面上不乏有价格涨至150美元上方的预测。凯投宏观(Capital Economics)预计，每桶150美元的油价打击全球经济增长降低百分之一。

　　二十国集团领导人第八次峰会定于9月5日至6日在俄罗斯圣彼得堡举行。选举会议的发达国家和发展中国家应强化全球治理合作，而在2008年在华盛顿举行的峰会后的首次危机应对会议后的12个月内情况也的确如此。但之后情况开始走下坡路，G20国家未能在经济刺激与紧缩方面同气连枝，最后只能自顾自地解决问题。

　　但若俄罗斯总统普京(Vladimir Putin)职责美国对叙利亚的强硬姿态，在美俄关系紧张的情况下，预计市场会寻找安全避风港，资金--流向黄金(1385.50, -10.60, -0.76%)、瑞士法郎和美元等避险资产。

　　而这可能令近期备受打压的新兴经济体进一步承受打压，印度卢比上周跌至纪录低点，而印尼也被迫通过上调利率来捍卫印尼盾汇率，这些都是地区经济形势严峻的明证。印度和印尼都有深层次的结构性问题，而美联储宣布考虑缩减购债行动的姿态则是市场陷入大乱的导火索。资金流出新兴市场的热潮促使投资者担心1997年亚洲货币危机再度重现。

　　国际货币基金组织[微博]主席拉加德[微博](Christine Lagarde)日前向美联储主席伯南克(Christine Lagarde)隔空喊话：全球主要央行利用非常规货币刺激措施提振了各自国家的经济，目前还不是撤出刺激措施的合适时机。拉加德表示，类似于美联储所推债券购买计划的非常规货币政策，在所有适用领域仍是必要的。而市场普遍预期美国会在9月份退出QE宽松政策。

　　最后，德国联邦议院选举将于9月22日举行，默克尔领导的联盟党在民调中一直遥遥领先其他各党派。德国舆论普遍认为，本次大选默克尔连任总理没有悬念，但由于联盟党的执政伙伴自民党支持率低迷，大选变数仅在于联盟党能否如愿与自民党继续执政，还是不得不与社民党组成大联合政府。