跌停吞噬套利空间 创业板B溢价仍持续

　　跌停再涨停的戏剧性盘面不再，继周一跌停之后，周二开盘创业板B再次出现跌停，由于近两日是套利资金退出的高峰期，跌停报收进一步阻碍了资金的退出。市场人士认为，受创业板指数上涨影响，部分资金或推迟退出的时间，以时间换空间来获取更高的收益。

　　跌停蚕食盈利空间

　　接连两个跌停令套利的最后一步收益受损，由于跨市场套利需要在T 3个交易日兑现收益，而9日、10日于一级市场申购的投资者在兑现收益时，因跌停导致交易量骤减，即便接受跌停的命运，也仅能微量兑现。据统计，随着套利资金的迅速入场，这只基金上周五场内份额已达约2500万份，比上市伊始增加了一倍左右，由于溢价仍在，预计本周仍有资金入场套利，场内份额可能更多。但从周一、周二两天的交易额看，周一交易额仅为800多万，周二早盘交易量也不足400万，仍有大量的资金未能兑现收益。

　　从市场表现看，这只基金的表现也与创业板指数的走势完全背离，早盘创业板指数涨幅达到0.85%，以创业板B两倍杠杆计算，净值涨幅可以超过1.5%，但二级市场仍然维持跌停报价。由此可见，套利资金的参与比例较高。

　　市场仍有套利空间

　　截至10月15日早盘收盘，富国创业板分级基金整体溢价率达到7.85%，居所有分级基金之首，而创业板B溢价率则达到18.16%，同样领先其他杠杆基金，一般来说，超过4%的溢价，就存在套利机会，目前看来，7.85%的的溢价率仍然存在套利空间，未来或有有资金进入，参与投资。

　　值得注意的是，10月份以后，随着传媒股利好政策的出台，创业板指数仍然出现上涨趋势，长城基金认为，从目前情况看，TMT和创业板的走势稳健，创业板还有再创新高的能力。有中央稳增长的各项政策和措施，四季度经济应能平稳运行，加上改革预期，预计10月份A股以继续震荡反弹为主要格局。这对于创业板指数来说，具备相当的利好，据了解，或有部分资金将推后兑现收益的时间，以时间换空间来获取更好的收益。