攀钢钒钛海外投资减值大考:股票投资损失近85%

年内供过于求的局面依然存在，铁矿石的价格还是会相对低迷，甚至2014年可能继续下行。”

　　虽然国外巨头以及澳洲政府自2013年年中就多次在公开场合表示对澳洲矿业复苏充满信心，但与必和必拓、力拓等已将澳洲优质矿产资源收入囊中的国际矿业巨头相比，在铁矿石价格的高峰期开始推进项目的中国矿企在澳洲的资产依然难言乐观。

　　股票投资损失近85%

　　除卡拉拉项目盈利存在隐忧外，攀钢钒钛持股35.89%的金达必也处于严重亏损状态，公司对金达必的股权投资在短短两年内已经缩水近85%。

　　金达必2013年年报显示，报告期内公司亏损达1.37亿澳元，较上一年的亏损额3737.2万澳元大幅增加。

　　攀钢钒钛8月21日公告称，为支持卡拉拉铁矿项目建成后的生产发展，鞍澳公司及金达必将同比例向卡拉拉提供十年期无息借款，借款总额预计1亿澳元。然而，截至2013年6月30日，金达必账面上的货币资金仅916.6万澳元，而金达必须要向卡拉拉提供的借款却高达4784万澳元。

　　金达必面临的困境不仅仅是行业低迷、业绩不佳。自2013年年初，公司经历了多位高管出走等一系列人事风波，某常年旅居澳洲的投资人向《证券市场周刊》记者表示：“现在澳洲的很多矿业资产都成了跨国矿业巨头的心病，铁矿石价格上不去，很多不盈利的澳洲矿产企业都已经关停，卡拉拉这样的铁矿项目有中国资本的支撑，但像金达必这样成立时间长、没有优质矿业资产的公司现在已经被资本市场抛弃。”

　　金达必股价自2011年中开始一路下行，由大约1.5澳元/股的价格跌至目前的0.125澳元/股。

　　截至2013年6月30日，攀钢钒钛持有金达必44768.84万股，按照该公司11月20日的收盘价格0.125澳元/股计算，市值仅5596.11万澳元，约合3.20亿元人民币，而公司对金达必的股票投资成本高达20.59亿元人民币，仅仅不到两年就亏损17.39亿元人民币，亏损幅度高达84.46%。

　　按照公司会计准则，对被投资单位不具有共同控制或重大影响并且在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的长期股权投资，采用成本法核算，该部分的长期股权投资作为可供出售金融资产或以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，则年末需要进行减值测试。

　　如果公司可以对金达必产生重大影响，则需要采用权益法核算，长期股权投资的初始投资成本大于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，不调整长期股权投资的初始投资成本;初始投资成本小于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，其差额计入当期损益， 同时调整长期股权投资的成本。采用权益法核算时，当期投资损益为应享有或应分担的被投资单位当年实现的净损益份额。

　　截至2013年6月30日，金必达净资产为6.46亿澳元，较上一报告期末减少10.28%。如果按照权益法计算，则公司目前享有的金必达净资产金额为2.32亿澳元，约合13.24亿元人民币，公司存在计提减值准备的可能。

　　澳洲矿产巨额资产减值有先例

　　在 “掘金”澳洲的大潮中，中国矿企鲜有收益。中国中冶(1.82, -0.01,-0.55%)(601618.SH，01618.HK)2008年投入37.73亿澳元购入的兰伯特角铁矿项目至今麻烦不断，公司2012年对该项目采矿权计提的资产减值损失达22.96亿元;2013年9月，该项目还因涉及纠纷被新加坡仲裁中心裁决支付高达8000万澳元的尾款。

曾与中国中冶存在澳洲项目纠纷的中信泰富(00267.HK)则很有可能成为迄今为止中国企业澳洲掘金的最大受害者。公开资料显示，中信泰富的“中澳铁矿”(SinoIron)项目原计划投资42亿美元，但由于屡次超支和拖延