混业潮涌 期货业酝酿变革

　　期货公司或减逾六成

　　“未来会不会死不知道，但现在活得并不轻松，佣金下滑已经让我们度日如年。”北方一家期货公司的副总李先生抱怨，尽管公司管理层为维持客户关系都已全员出动，但依然流失了不少大客户。他担忧，未来混业化经营放开将给期货业带来巨大冲击。

　　政策变局不再遥远。业内人士认为，随着证监会机构改革的推进和大机构部的成立，相关业务规则的调整已近在眼前。期货业人士预计，受各类新竞争者涌入的影响，当前的160多家期货公司数量将会大幅压缩，幅度可能超过5/8。

　　行业变革迫在眉睫

　　“乐观预计，当前的160多家期货公司将减少至50家，而悲观预计，则将减少至20到30家，其中有些还会改头换面，或者更名不再叫期货公司，又或者虽然名字叫期货公司但实际的经营范围已发生变化。”在和中国证券报记者谈及期货业下一步的发展时，鲁证期货研究所所长师黎明表示出深深的忧虑。

　　师黎明的担忧并非杞人忧天，期货业面临的生存压力越来越大。在2014年全国证券期货监管工作会议上，证监会主席肖钢表示，实施公开透明、进退有序的证券期货业务牌照管理制度;打破证券、期货、基金等机构业务相互割裂的局面，允许相关机构交叉申请业务牌照;扩大行业对内对外开放，支持符合条件的主体设立证券期货经营机构。

　　业内人士透露，随着证监会机构改革的推进，大机构监管框架即将浮出水面，尤其是大资产管理的格局正在逐步形成，这也适应了当前金融机构综合经营的趋势，预计年内相关的业务规则就可能会发生改变。

　　师黎明说：“鲁证期货背靠齐鲁证券，在期货业内相对还有一定的竞争优势，公司也在争取上市，进一步做大做强，但如果在这一两年不能实现上市，未来会怎么样还很难说。”

　　宝诚期货金融研究所所长助理程晓勇对中国证券报记者说：“允许相关机构交叉申请业务牌照对于券商的压力不太大，但给期货公司带来的压力很大。期货经纪业务并没有太高的技术门槛，股指期货的客户很大一部分其实掌握在券商手里，他们通过券商的IB部门到期货公司开户，这部分客户很容易流失到券商手中。现在股指期货业务收入现在占半壁江山，客户流失给期货公司带来的冲击会非常大。”

　　期货公司面临的另一威胁是证券期货业开放意味着银行、保险等金融大鳄可能会大举介入。2012年12月，中粮期货的第二大股东悄然换成中国人寿(行情，问诊)保险股份有限公司。工商银行(行情，问诊)有关人士告诉中国证券报记者，一些商业银行实际上已经在用自有资金做期货业务，但如果可以拿期货经纪业务牌照，则可以大大拓展现在的业务。今年两会期间，全国政协委员马蔚华在提案中建议，由全国人大常委会组织修改商业银行法，允许商业银行跨业投资参股或控股期货公司等金融机构。

　　尽管政策尚未完全放开，但随着佣金的下滑，期货业面临的竞争已是十分惨烈。华泰长城总经理李杰对中国证券报记者说：“这几年期货公司佣金持续下滑，速度非常惊人，期货公司边际收益不断递减。”招金期货有限公司副总经理刘涛则表示，东航期货的“零佣金”行为并非个案，零手续费时代其实正在开启，单纯的通道型公司将面临非常大的生存压力。

　　“拼爹”又“拼儿”

　　业内人士认为，期货公司要想在越来越激烈的市场竞争中继续生存发展，需要有一个强大的股东，“爹”的实力很关键，但期货公司自身的底子也很关键，得具备转型基础，管理层要有转型的雄心和相应的战略规划。

据中国