关键周前市场重归谨慎，四大风暴下周将来袭

虽然3月份的非农就业人数增幅状况可能相比2月份进一步好转，但期待中的就业“井喷”还要再等上一段时间，至少要到4月份才会出现。

　　花旗预计，3月份美国非农就业人数料将增加约24万人。市场各界的预估平均值则为19.5万人，而各机构的预期值也相差悬殊，显示在经历了奇寒冬季的搅局后，大家实际上对真实就业市场的表现都心里没谱，因此下周非农就业数据对全球金融市场的影响料大于往常，由此引起的汇市异动也值得加强关注。

　　日本消费税上调在即，愚人节大家会否被愚弄?

　　下周可能影响汇市走势的另一大关键事件将是日本于4月1日上调消费税一事。此前，日本央行在上一次会议上继续选择了稳妥的政策选项，显示其认为上调消费税对于市场的实际冲击可能不足为惧，而在此状况下如果提前祭出宽松措施反而会增加市场上的不必要恐慌。之前一段时间内，美元兑日元(102.80, 0.5800, 0.57%)维持横向盘整的走势也似乎印证了这一点，但在增税措施从纸面上落到实际之后，市场投资者还能否继续淡定下去呢?

　　1997年，时任日本首相桥本龙太郎(Ryutaro Hashimoto)为了巩固财政状况，决定将消费税从3%上调至5%。其结果就是刚刚有所起色的日本经济再度完全陷入衰退。而当前的日本经济局势，与那时颇有几分相似。此前，已有业内人士发出警告称，一旦在增税问题上操作失误，将标志着“安倍经济学”的彻底失败。

　　日本央行此前认为，尽管日本经济在消费税上调后会暂时下滑，但之后会继续增长。但许多投资者已经开始做好了未雨绸缪的准备，这可能会令日元汇价在下周波动增大。不过，日本央行在增税措施推出满一周后将会再度举行政策会议，届时其对经济状况的评判将直接左右日元汇价的进一步走势。若届时日本央行决定采取更多措施来补救财政政策变动的冲击，那么美元兑日元汇价的新一轮上行通道可能就此开启。

　　加拿大经济令人担忧，商品货币好日子是否到头?

　　另外，之后受到关注的经济状况还有下周一发布的加拿大GDP数据。周五日内，许多机构对加拿大经济前景发布了不甚乐观的看法，使得美元兑加元(1.1059, 0.0027, 0.24%)汇价反弹，而加拿大此后的数据将对此类看法作出认可或者批驳。

　　评级机构穆迪(Moody's)周五(3月28日)指出，虽然加元汇价自去年年底以来已相对一篮子货币出现了大幅走低，但是该国的出口状况却并未因为本币的贬值而得到应有的提振。

　　在过去两年间，除了两次例外之外，加拿大的月度贸易账平衡几乎悉数录得赤字，而自2012年初以来，该国进口规模就在持续增加，原因在于尽管该国家庭负债水平已显著高于历史平均水平，该国民众借贷消费的步伐仍未停歇。而这一趋势在未来数据月中仍将继续延续。

　　穆迪因而对加拿大的经济前景状况表示“忧虑”，而该国政策制度者此前一直希望将经济增长模式由内需信贷消费拉动转型为出口拉动，但当前的贸易账数据则可能令该国官员充满挫败感。

　　美银美林(Bofa-Merrill Lynch)的分析师则指出，北美地区在刚刚过去的冬季所遭遇的严寒恶劣天气状况将会对美国和加拿大两国的2014年一季度经济增长造成拖累，但在进入二季度不利天气影响消失后，加拿大经济却仍然将保持低于2%的低迷增速。

　　分析师指出，在去年下半年冬季严寒天气到来之前，加拿大经济潜在增速就出现了下行趋势，扣除了库存影响的GDP增速相比此前明显放缓。此外，加拿大央行行长和财长先后临阵换帅之后，其政策的前景仍缺乏足够的明朗度，或也会对经济增速造成一定的拖累。

一旦之后加拿大经济