五家上市险企去年新增债权计划 平安保险1074亿

　　包含投资在内的各上市险企2013年业绩已悉数公布，有研究机构认为，在以非标资产为代表的新增投资渠道中，集合资金信托计划(查询信托产品)、基础设施债权投资计划等金融产品较受险资青睐，配置比例不断提升。

　　《证券日报》记者据年报数据统计中发现，中国人寿(13.74, 0.00, 0.00%)、中国平安[微博](39.14, 0.65, 1.69%)、新华保险(20.59, 0.07, 0.34%)、中国太保(16.07,-0.04, -0.25%)、中国太平这5家A、H股上市险企均在2013年增加了对债权计划的投资规模，新增投资从40亿元到700亿元不等，五险企共新增债权计划投资约1083亿元，2013年年底对债权计划的投资规模合计为2355亿元，仅中国平安一家机构对债权计划的投资规模就已达到千亿元的水平。

　　投资规模达2355亿元

　　在上交所[微博]及港交所上市的六大险企中，除人保集团对投资信息的披露较少外，其他五大险企均发布了投资资产的配置情况，本报记者据年报数据统计发现，中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险、中国太平(单位为港元，未折算，视作人民币统一计算)五大保险机构2013年年底对债权计划的投资规模为2355亿元，其中2013年新增1083亿元，年增幅达85.2%。

　　中国人寿虽未在2013年年报中直接公布债权计划的投资变化情况，不过从其他信息中，也可间接得知。年报显示，中国人寿2013年年底的贷款规模为1186.26亿元，同比增加382.07亿元，增幅为47.5%，“主要原因是保户质押贷款规模增加及加大债权计划投资配置规模”。

　　而该公司保户质押贷款规模由2012年年底的398.93亿元增至2013年年底的601.76亿元，可见，2013年中国人寿保户质押贷款新增202.83亿元，因此，债权计划的新增投资规模约为179.24亿元。相应的，其2013年贷款利息同比增长33.0%至57.73亿元。

　　中国平安的保险资金于2013年提高固定收益类资产配置比例，加大优质债权计划投资力度，并使得净投资收益率创三年新高，达到5.1%。其债权投资计划2013年年底账面价值1074.01亿元，占比(投资资产合计12303.67亿元)8.7%;2012年为374.29亿元，占比3.5%，2013年新增规模为700亿元左右。

　　中国太保则称，债权投资成为其中长期固定收益配置领域中具有显著收益优势的投资工具，截至2013 年末，该公司已持有的债权计划达到 345.45 亿元，同比增长 21.9%;在投资资产(6667.99亿元)中的占比达到 5.2%，同比提升 0.7 个百分点;债权计划不但拉长了投资资产的久期，还提升了净投资收益率。

　　截至2013年年底，新华保险债权型投资在总投资资产(3055.58亿元)占比为55.6%，较2012年年末上升6.7个百分点，主要原因是项目资产支持计划、信托计划、理财产品和债权投资计划的增加。

　　新华保险债权计划投资为43.8亿元，而2012年年底仅为2.87亿元。该公司称，其债权计划投资主要为基础设施资金项目，除个别项目期限不固定外，主要项目均为固定期限项目，期限通常在3年-10年之间，收益类型为“利息收入”。另外，其委托资产管理公司认购基础设施债权投资计划和基础设施股权投资计划共计114亿元。

　　截至2013年年底，中国太平的债权计划投资总额为307.28亿港元，占比(投资资产规模为2808.6亿港元)10.9%;2012年投资额206.11亿港元，占投资资产(2261.31亿港元)比例为9.1%。由此可见，太平新增债权计划投资101.17亿港元，同时，其投资债权计划的利息收入也由2012年的8.03亿港元增至14.55亿港元。

为业内公认的是，基础设施债权投资计划具有期限长、收益率高、筹资额大等特点，符合保险资金的特性，且多由保险机构