九大机构预测走势：震荡整理或延续 3100强支撑

行逆回购操作合计1050亿元，其中7天期300亿元，中标利率维持在3.85%，28天期两次共计750亿元，中标利率维持在4.8%。对冲本周到期的逆回购资金500亿元后，本周实现净投放资金550亿元。目前市场资金利率均出现一定幅度的上涨，显示市场资金面呈现偏紧的态势。这主要是月末效应和下周一上海电气发行60亿元可转债预计冻结上万亿申购资金所致。央行本周继续逆回购操作意在向市场释放流动性，以舒缓资金面短期紧张态势。

　　技术面上，本周沪市大盘周K线在收出一根中阴线，显示在连续上涨九连阳后，大盘调整的压力非常大，但10周均线3130点处有较强的支撑。日K线上，5日、10日、20日短期均线掉头向下运行，对大盘构成较大压力，周五大盘已跌破30日均线，显示大盘还将继续向下寻求支撑。由于目前消息面利空不断，对A股市场还有较大的冲击，因此后市大盘还将继续下行探底，不过只要没有如人民币大幅贬值等系统性风险的出现，预计大盘下行的空间并不大。本轮市场的调整目前看基本上还是在3400—3100点的箱体里调整，调整的目的还是为下一波上涨打基础，还是为2月9日股票期权的成功上市做铺垫，因此下周大盘有望在探明底部后低位企稳，随着上证50ETF成份股的上涨重回升势。因此操作策略上，短线以谨慎观望为主，中线则逢低适量配置上证50成份股。

　　下周趋势 看平

　　中线趋势 看多

　　下周区间 3100-3300点

　　下周热点 金融、一带一路

　　下周焦点 货币政策、IPO

　　民生证券：短期以防御风险为主

　　突破3400点无果后，本周市场出现了连续下挫的走势。上证综指跌幅较大，达到3.6%，而深成指跌幅达到1.9%，创业板和中小企业板指数表现较好。银行、券商以及保险等权重股持续下跌，对指数影响较大。板块效应减弱，短线指标在指数反弹中出现了较大的背离，加上消息面利空的影响，表明市场的短期风险正在进一步聚集。

　　从外围市场看，人民币即期汇率的下跌，与欧元区量化宽松有关，与美元走强也有关系，根本的原因还在于我国经济增长的放缓。人民币适当的贬值有利于外贸的出口，有利于出口订单的增加，特别对美国出口的行业如纺织、家电以及玩具等。但同时也看到，人民币贬值一旦形成趋势，易引发资本外流，国内资本市场产生动荡。因此，关注央行对人民币汇率的干预措施，是扩大交易区间或是降低参考利率等，但这需要有一个观察期，继续维持人民币的双向波动应该是比较乐见的，同时也密切关注美国经济的增长情况以及美联储的加息时点。

　　国内市场上，银监会、证监会以及保监会都在对可能的风险进行预期管理，去杠杆的过程仍将延续。对市场的影响主要有三：一是权重股上涨的推动需要较大的资金量，一旦缺少资金跟进，指数波动较大;二是前期涨幅较大的个股，特别是可以融资融券的个股，融资融券减少，价格有一个回归的过程;三是流动性减少，可能促市场重心下移，注意控制仓位。

市场最终的走向，依然是以经济的增长为基石。统计局公布了2014年1—12月份规模以上工业企业利润，同比增长了3.3%，但12月份规模以上工业企业实现利润总额同比下滑了8.0%，降幅比11月份扩大了3.8%。受需求不足影响，原油、煤炭价格大幅走低，对石油煤炭行业利润影响较大，钢铁和有色加工价格也出现了下滑，企业利润下降。电力、燃气等公用事业行业利润保持了增长，医药、烟酒等防御性行业也保持了稳定的增长。可以看出，消费升级以及防御性行业在经济下滑的过程中，由于需求的稳定，保持了利润的增长。在今后的投资中，可以从医药、家用电器等行业中选择一些业