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国际黄金价格或已达到周期性低值

http://www.e23.cn2016-06-02金融时报

    摘  要:“今天我来到这里,想告诉大家一个好消息,黄金价格已经达到了一个周期性的低值,未来几年黄金价格会有所上升,未来五到十年间可能会出现历史新高。”美国CPM集团总裁克里斯蒂安(JeffreyChristian)近日在2016中国(广州)黄金投资市场发展论坛上如是表示。

  “今天我来到这里,想告诉大家一个好消息,黄金价格已经达到了一个周期性的低值,未来几年黄金价格会有所上升,未来五到十年间可能会出现历史新高。”美国CPM集团总裁克里斯蒂安(JeffreyChristian)近日在2016中国(广州)黄金投资市场发展论坛上如是表示。

  据记者了解,上述论坛由中国黄金协会主办,广东南方黄金市场研究院承办,广东省黄金协会、经易金业有限责任公司、中国工商银行广东省分行协办。在发布会的论坛部分,中国黄金协会邀请了国内外黄金行业专家对当下黄金投资市场、黄金供求等方面问题进行全面、细致的解读。

  克里斯蒂安之所以认为国际黄金价格会进入上升通道,主要有以下几点原因。首先,全球经济增长速度会进入一个相对合宜的阶段。上个世纪80年代到2000年之间,全球的GDP平均以3.3%的速度增长,这个数字非常重要。因为在这个全球经济增长水平上,不会带来通货膨胀。克里斯蒂安分析称,在2000年到2007年间全球的增长速率是4.5%,这样的增长速率导致全球范围内经济和金融市场出现了一些问题。

  “我们预计未来几年全球经济增长速度会达到3.2%,这是一个非常好的指数,使得我们能够回归到上个世纪80年代全球经济能够平稳地增长的状况,同时也不会出现通货膨胀的情况。这种经济增长速度也暗示着黄金价格会有所上升,但不会大幅度地上升。”克里斯蒂安进一步表示。

  其次,在克里斯蒂安看来,目前欧洲、日本都处在负利率状态。负利率状态下,投资者对于黄金需求会大幅度地上涨。

  最后,不确定的政治事件也会推动黄金价格的走高。“我想大概有两到三个主要的事件会影响金价的变化,美国大选、英国是否决定要脱欧以及美国在亚太的军事部署等。”克里斯蒂安表示。

  在实物黄金供给方面,美国CPM集团李沐预测称,2016年总供应量会恢复增长的态势,矿产金的供应量和再生金的供应量趋势大体跟2015年类似,但是矿产金会继续增长,预计会达到9630万盎司,比2015年增长300万盎司。

  其一,2012年到2013年的黄金牛市造成大量的产能供应,这些产能在近年来逐渐形成,就造成了产量上的提升。此外,一部分矿业公司继续开采一些高品类的矿石保持盈利,在金价比较低的年份能够让他们继续维持运营。

  据CPM集团统计,2011年到2015年之间,约有大概1400万盎司的矿产产能投放市场,其中2015年的产能增长幅度是近年来最低的水平,产能增长大约为139万盎司。由于价格的下跌,有不少高成本的矿产项目遭到搁置,全球总体产能预计到2017年才能看见下降的趋势,2017年以后有可能会造成矿产金的供应量开始下滑。

  其二,黄金开采加权总维持成本持续下行。该成本在2015年前三季度仍然往下走,比2012年二季度的1181美元下降大约30%。该统计涵盖了全球矿产金大概41%的产量,总维持成本包括现金成本等。

  总维持成本下降主要是由于维持成本的减少,维持成本包含企业的管理成本以及和经营成本相关的整顿、开销、维持性的勘探以及其他的一些开支。而这部分的成本比较有弹性。但需要说明的是,预计在未来几年,这部分成本的下降空间可能并不是特别大。

  据记者了解,2015年,全球矿产金产量增长了2%至3211吨,再创历史新高,但这一涨幅因再生金供应和对冲交易下降而抵消,使全球黄金总供给量同比下降3%。截至2015年年底,全球黄金矿产资源储量为5.58万吨(17.94亿盎司),地面黄金存量增长1.8%,至18万吨左右。2015年,官方部门黄金净买入量为566吨,主要是中国和俄罗斯增加了黄金储备。

  而从国内情况来看,受黄金价格反弹影响,2016年一季度我国黄金产量恢复增长。数据显示,今年一季度,全国累计生产黄金111.563吨,与去年同期相比,黄金产量增加0.858吨,同比上升0.78%。其中,黄金矿产金完成87.930吨,比去年同期下降0.38%;有色副产金完成23.632吨,比去年同期上升5.32%。在黄金消费方面,全国黄金消费量318.28吨,与去年同期相比,下降3.91%。其中,黄金首饰用金193.57吨,同比下降14.44%;金条用金91.35吨,同比增长22.44%;金币用金7.60吨,同比增长130.30%;工业及其他用金25.76吨,同比下降4.88%。

网络编辑:陈淑贞

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