三大机构卖出万科A四成交易量 宝能或增持自救

　　停牌超半年的万科A昨日（7月4日）复牌，随即巨单封死跌停，报21.99元。而万科H股却大涨6.71%报16.22港元。万科A股较H股溢价缩小至57.86%。

　　盘后数据显示，三大机构席位卖出当天万科A成交量的四成多。有分析认为，若万科股价继续下跌超三个跌停，而宝能不增持的情况下，其账面将转为浮亏，且部分杠杆产品将面临平仓风险。而有宝能内部人士曾透露，不排除股价走低后继续增持的可能性。而资本市场上，宝能已经开始通过发债等方式筹资。

　　“周一万科A跌停是符合预期的。”一位资深投资者称。这在二级市场上，毫无悬念：上午9时25分集合竞价阶段，万科A报21.99元，超过130亿元卖单将它死死按在跌停板上。截至收盘，跌停板上依然挂着777.7万手的卖单，合计7.8亿股左右，若按21.99元的收盘价计算，市值高达171.02亿元。万科A市值昨日一天蒸发237亿元。

　　A股较H股溢价缩至57.86%

　　7月1日晚间，万科发布公告宣布万科A将自7月4日起复牌。公开数据显示，万科A股在2015年12月18日停牌时的股价为24.43元/股，停牌前20个交易日累积涨幅为69%。而此前，万科H股万科企业在A股停牌之后，累计跌幅一度达到33.97%，近两日虽然有所反弹，跌幅依然在25%以上。

　　深交所盘后数据显示，机构成为昨日最大卖家，其中，三机构出现在万科A卖出席位上，合计卖出3906万元，占到当日万科A成交量的41.63%。两机构则出现在万科A的买入席位上，合计买入542万元。

　　有分析认为，复牌首日无量跌停并没有给散户多少逃跑的机会，预计后市依然有压力。出于风险控制的要求，目前以减仓为主。

　　不过，万科H股昨日继续反弹，开盘小跌后转涨，一度涨幅超过14.27%，最终以16.22港元收官，涨幅达6.71%。至昨日收盘时止，万科A股较H股溢价缩小至57.86%。

　　华润集团、刘元生再“发声”

　　万科A股复牌并没让万宝之争的连续剧“剧终”，华润集团微信公众号昨日公布了13位法学专家指出“万科独立董事张利平回避表决的理由不符合相关法规”的消息。

　　据上述公众号，6月17日万科第17届董事会第11次会议审议万科重组预案是否通过出现了严重的争议。7月3日，北京市竞天公诚律师事务所会同北京大学企业与公司法研究中心邀请国内13位权威法学专家召开了“万科股权争议论证会”，并形成了四点法律意见。从内容看，似乎不利于万科管理层，如独立董事张利平提出回避表决的理由不符合法律及《万科公司章程》的相关规定，6·17董事会决议实际上并未有效形成，按照现行法律的规定股东可请求人民法院撤销该决议;股权分散且以创始人为管理核心的上市公司要避免产生内部人控制、忽视股东合理诉求与合法权益的现象发生;上市公司信息披露应遵守法律、章程及公司内部规定，董事(含独立董事)个体不宜擅自披露未公开信息，泄露公司秘密等。这些可能指向独立董事华生。

　　2006年四季度进入万科A十大股东的自然人刘元生也再度发声。有媒体昨日报道称，刘元生已向证监会、银监会、保监会、国资委、深交所、联交所等部门发举报信，对华润和宝能之间的关系提出质疑，如宝能系与华润到底有多少合作项目?双方到底有多少重大利益关联? 双方在哪些事项上达成了一致行动的交易?

　　宝能仍可提议罢免董事会?

　　6月26日下午，万科发布公告称，“宝能系”的提议是提请罢免王石、乔世波、郁亮、王文金、孙建一等董事职务。7月3日晚间，万科发布公告称，万科第十七届董事会第十二次会议“否掉”上述提议。

　　有分析认为，宝能仍可能继续提议，根据万科2014年新修订的《公司章程》，单独或者合计持有公司百分之十以上股份的股东有权向董事会请求召开临时股东大会，如果董事会不同意召开临时股东大会，单独或者合计持有公司百分之十以上股份的股东有权向监事会提议召开临时股东大会。如果监事会未在规定期限内发出股东大会通知的，视为监事会不召集和主持股东大会，连续九十日以上单独或者合计持有公司百分之十以上股份的股东可以自行召集和主持。而公开资料显示，截至2015年12月24日，宝能系合计持有万科24.26%股权。

　　焦点

　　再来三跌停宝能或有爆仓风险

　　公开资料显示，从去年11月27日至12月18日，宝能系数度从A股和H股购买万科股票，截至万科去年12月18日停牌，宝能系的持股比例达到24.26%，以去年12月18日停牌价24.43元/股计算，持股市值高达655亿元。如果万科A股价连续三个跌停，宝能系的损失将近200亿元。

　　同时，宝能系资金事实上并非以单一形式进入，在后期，宝能曾以7个资管计划购买万科A股，平均价格在16.3元到19.6元之间，公开资料显示，这7个资管计划杠杆大约为1：2，平仓线为0.8，即便以其中购买均价最高的西部利得宝禄1号均价19.6元计算，大约下跌至15.68元左右将会触及该产品平仓线。

　　按此计算，若宝能不增持，再出现三个左右的跌停，宝能不但将出现账面浮亏，而且将开始面临产品平仓的风险。

　　宝能系四处筹钱欲增持?

　　此前，有宝能系人士向媒体透露，不排除股价走低后继续增持的可能性。记者了解到，“宝能系” 目前持股万科24.29%，只需继续增持0.71个百分点，即会触碰第五次举牌红线，需要中断增持行为并履行信披义务。而如果再增持5.71%至30%，则触发全面要约收购。

　　宝能系大肆举牌的上市公司，过半至今仍处于账面浮亏状态。为筹措资金，宝能系已计划通过大规模发债补充弹药。市场消息显示，钜盛华目前正计划在深交所发行债券，发行规模不超过150亿元，首期发行规模50亿元，目前深交所已受理。而此前，“宝能系”旗下公司深圳深业物流集团股份有限公司正在发行一笔50亿元私募债，期限不超三年。