上市险企中报业绩亮丽 保险股安全边际明显

　　上市保险公司陆续公布上半年的成绩单，二季度保费收入延续一季度高增长。在经历了上半年大跌之后，上市保险股目前估值明显偏低，下半年估值有相对较高的支撑，保险板块安全边际仍然明显。

　　上半年业绩亮丽

　　中国人民保险集团昨日发布公告，上半年保费收入为2644.68亿元，同比增长17.1%。子公司中国人民财产保险股份有限公司、中国人民健康保险股份有限公司及中国人民人寿保险股份有限公司所获得的原保险保费收入分别为1615.62亿元人民币、210.41亿元人民币及818.65亿元。

　　中国人寿14日公布，今年上半年原保费收入为2926亿元，去年同期为2342亿元，同比增长24.94%。国外机构预测国寿上半年的新业务价值能够达到30%。

　　新华保险公布的数据显示，今年上半年原保险保费收入为710 .35亿元。另外，中国平安上半年保费收入同比增长33%。

　　保险股近期走好

　　2016年上半年保险板块指数下跌12%，沪深300下跌15%。

　　中国人寿收盘于21 .64元，近一个月涨幅为5.97%，今年以来跌幅为21%。新华保险昨日收盘于41.89元，近一个月涨幅为4 .59%，今年以来跌幅19.77%。中国平安今年跌幅只有8.2%，近一个月涨幅2%。中国太保今年以来跌幅只有4 .99%，近一个月的涨幅为1.14%。

　　“上半年板块下跌为下半年估值提供了较高的支撑。一方面利率风险预期有所释放，目前板块估值水平位于0 .9- 1 .1倍，基本上持平于2014年7月左右的历史最低水平。”长江证券分析师蒲东君对南都记者表示。

　　蒲东君称，2016年下半年保险市场比上半年要积极更多，从宏观来看，利率下行的压力在逐步释放;从政策来看，税优健康、递延养老等政策在逐步兑现;从公司来看，上市险企管理层、组织架构以及发展战略均迎来新的调整和机遇。

　　“产品渠道结构优化转型效果明显，带动各寿险公司内行价值和新业务价值显著上升。未来，风险折现率、投资回报率等内含价值静态假设变动可能对价值增长造成一定的负面影响，但这取决于宏观经济、保险行业和投资端长期的趋势，从目前来看，保险公司盈利能力的增强和价值的持续增长是合理的。”北京一位资深分析师对南都记者表示。

　　广发证券分析师曹恒乾也表示，由于市值和对市场的影响等原因，保险股一直以来都较少短期内出现较大的波动。当前时点，保险股整体估值偏低，长期来看安全边际仍然明显。