估值缩水 手机套被检含毒 小米上市充满坎坷

　　最近关于小米上市的坊间传闻不绝于耳。最新消息称，小米最快将于5月初提交申请赴港上市。不过，小米官方对此不予置评。

　　经历了2015~2016年从巅峰到谷底的过山车后，小米在2017年出现了比较强的反弹，只不过这个小米已经与巅峰时期的小米不同——之前那个小米的时代已经告一段落。

　　目前业界热衷于讨论小米上市时的市值。有说小米估值将达到650亿至700亿美元，更早前还有2000亿美元、1500亿美元、1000亿美元、800亿美元等说法。说法众多，资本市场迷雾重重，小米到底价值几何?

　　上市在即 估值成谜

　　据香港媒体报道，小米有望成为香港首批“同股不股权”上市公司，最快5月初提交申请在港上市，然后考虑以CDR(中国预托证券)在A股市场的上市事宜。

　　报道称，通过上市前股东售股活动、售股价格显示，小米估值将介乎650亿至700亿美元之间。这是小米自去年年底筹备上市以来，估值再一次发生改变。

　　值得注意的是，此前有关于小米Pre-IPO的推介材料中透露，当下小米的估值为680亿美元，如果在2018年第四季度上市，则市值将在854亿～1351亿美元范围。此前有消息称雷军为小米的估值设定高达2000亿美元。

　　今年1月，有媒体报道称，接近小米高层人士透露，雷军向投行同步了2000亿美元估值的目标，并受到了投行的认可。这一估值着实惊到不少吃瓜群众，毕竟2000亿美元可值2.5个百度啊!小米这是要一脚把百度踢出“BAT”阵营?而且，2000亿美元可是小米2010年估值的800倍。

　　7年估值上涨800倍，这可就有点魔幻了。

　　而2000亿美元预期市值也与一些机构的统计相去甚远。在CB Insights去年9月发布的全球独角兽榜单中，小米以460亿美元的估值排名第三。而在胡润研究院发布的《2017胡润大中华区独角兽指数》里，小米的估值仅为307亿美元。

　　对于如今的小米而言，上市似乎板上钉钉，但估值尚是未知数。可以肯定的是，这一路绝不平坦，而是充满了坎坷和艰辛。

　　成立于2010年的小米，此前已经经过五轮融资。其中，2010年第一轮融资后估值2.5亿美元;2011年第二轮融资后估值10亿美元，晋升为独角兽企业;2012年融资后估值40亿美元;2013年融资后估值达100亿美元;2014年再次融资后估值达450亿美元;预计在2018年2月进行第六次融资，接近本轮股份转让估值达550亿美元。

　　公开资料显示，小米2015年亏损9.8亿元;2016年盈利9.13亿元;2017年盈利预计可达75.82亿元，利润率6.5%;2019年有望增至188.31亿元。2016年-2019年这四年间，小米净利润的年复合增长率可达174%。但有业内人士表示，小米利润174%的年复合增长率的预期过高。目前小米主要的高利润还是依靠互联网服务，手机、米家生态硬件等利润、营收增长规模并不能支撑小米的利润高速增长。

　　收入方面，在雷军早前给员工的公开信中提及，去年10月集团已完成营收1000亿元人民币目标，市场预期2017年小米的收入约为1110亿元。

　　另外，小米的智能手机在国内市场份额依旧落后，2017年四季度只是位居第五位，落后于华为、OPPO、vivo、苹果，这是它值得忧虑的地方，而全球资本市场对于硬件企业的估值也普遍不高。

　　更令雷军糟心的是，就在上市推动的关键期，小米又被曝出手机套塑化剂超标，不过小米声称国内没有相应的统一标准，并不认为公司的手机壳产品存在隐患。

　　被爆手机壳含毒

　　日前，深圳市消费者委员会对28个品牌的30款手机套进行试验，其中有5款手机套检出了有毒有害物质，且检出的有毒有害物质含量超出了标准限值的要求，超出限值的有毒有害物质主要集中在多环芳烃、塑化剂、铅含量上。

　　根据深圳消委发布的《2018年手机保护套比较试验》，这一次检测参考国际上要求较高的规范标准，包括欧盟的REACH法规、德国GS认证对多环芳烃(PAHs)的要求等。

　　其中，小米手机套的塑化剂含量为0.17%，超出了0.1%的标准。随后小米声明称，目前国内对手机保护套没有相应的国家、行业标准，所以深圳消委此次参考的欧盟关于《儿童用品和儿童护理用品―餐具和喂养器具―安全要求及测试》标准，不适用于手机套。

　　小米方面表示，小米公司按照《标准化法》的要求，对手机保护套产品制定有专门的企业标准(Q/HDXMT002-2015《手机保护套》)，经北京市海淀区质量技术监督局备案，适用于手机保护套使用的场景，明确了15项测试指标，已在产品标签上明确标识。

　　小米公司称，会与深圳消委交流分析试验结果，继续加强产品质量管控。

　　人们常用的手机套很多是塑料制品，塑料制品中可能含有大量有毒有害化学物质，例如塑化剂对人体的危害就很大。

　　研究表明，接触塑化剂较多的人群中，女性的内分泌系统会产生紊乱，对生育也有影响，儿童生殖系统的发育会直接受到影响。多环芳烃是国际公认的强致癌物质，铅元素能直接伤害人的脑细胞，破坏骨骼，引起肾衰竭。

　　虽然目前我国没有国家标准或公认的行业标准，所以很难明确判断深圳消委与小米等生产厂商谁的指标更合理。但就产品质量而言，安全标准越高对消费者越好，在深圳消委试验的30款手机套里还有25款达标，说明欧盟的标准并不过高。

　　不得不说，估值缩水，手机套被检含毒，让上市在即的小米备受关注。

　　业内普遍认为，就目前的确定性水平和收入水平，小米如果在上市时估值能接近千亿美元，甚至只要能超过500亿美元(要知道目前全球纯运营性的互联网公司市值超过500亿美元的都屈指可数)，就已经是相当大的成功了。