分析认为，股民赚了指数难赚钱最为关键的原因是，不少上市公司特别是中小板和创业板公司，去年下半年业绩下滑明显，但目前仍没有明显的企稳迹象，股价也就很难获得基本面大力支撑。而银行股作为之前最“便宜”的股票，估值得以修复，再加上机构投资者“后知后觉”大力回补仓位，才支撑市场大涨。

　　在赚钱效应难显的情况下，众多投资者选择落袋为安，甚至不惜割肉清仓离场。中国证券登记结算公司的数据显示，从去年12月初至今年1月末的八周时间内，投资者持仓账户数已经从5560万户下降至5472万户，超过88万个账户不再持股。

　　上市公司股东“减持”忙　“内部人”自发“红包”27亿元

　　在中小投资者纷纷“空手”离场的同时，上市公司股东和“内部人”再次赚了个钵满盆溢。记者统计发现，包括上市公司董事会、监事会、高管成员和他们亲属在内的“内部人”1月份以来已套现自发27亿元“红包”。

　　实际上，早在去年12月反弹初期，以“大小非”为主的上市公司股东就已经借势减持。整个12月，“大小非”股东共减持4.85亿股，创下8个月以来的新高。中国股市中“指数一反弹，股东就减持”的规律再次得到应验。

　　而到了今年1月份，上市公司股东减持在冬日里愈加“火热”。小到永太科技一位监事减持自家股票100股，套现1100余元;大到金螳螂一位董事控制的法人公司一天减持770万股，套现3.2亿元……今年以来，上市公司“内部人”已有530多次减持行为，套现总金额达到27.1亿元。

　　在众多减持中，超过九成都是近几年新上市公司的创业板和中小板公司股东所为，“创业板成创富板”现象再现。对此，知名阳光私募基金董事长张晓君认为，尽管股市短期涨跌受经济影响较大，但长期看，如果股东上市后一直乐于大量减持套现，那对市场信心和供需的负面影响就不会停止。“指数反弹，股价上涨，股东套现，到最后还是股民埋单。”