中国人民银行最新数据显示，截至3月末，我国广义货币(M2)余额达103.61万亿元，首次突破百万亿元大关。

　　由于公众将之与“货币超发”“房价上涨”等联系起来，因此M2的增长备受关注。我国的货币到底发行了多少，其对物价房价走势形成怎样的影响，M2快速增长是福是祸，种种疑问亟待解答。

　　近年来M2存量“加速度”上涨

　　随着M2首次“破百”，M2正在成为继CPI之后又一让中国百姓逐渐了解的经济术语。百姓所熟知的现金、钞票属于货币，而这并非经济学中货币的唯一概念。货币有狭义和广义之分，狭义货币M1，是指流通中的现金加银行的企业活期存款，广义货币M2，则是指M1再加上居民储蓄存款和企业定期存款。此外，还有流通现金的概念即M0，是个人、企业、机关团体等持有的流通中现金。

　　近年来，我国M2存量呈现“加速度”上涨态势。2000年时，M2约为13万亿元，至2008年还未达到50万亿元，但近五年来我国M2的增长上演出“狂飙突进”的一幕：自2009年起，每年跨越一个十万亿级台阶，2012年已达97.4万亿元。

　　随着M2的快速增长，一项跨国比较屡屡见诸报端：我国的M2已超越美国，成为全球M2量级最大的国家，是美国的1.5倍。

　　不过对于这一比较，专家有不同的看法。“中国的M2统计口径远大于美国，美国M2中不包含10万美元以上的定期存款。”中国国际经济研究会副会长张其佐认为，中国经济的高速增长，需要有一定规模的M2支持。

　　与通胀并无必然联系

　　在北京打拼了五年、准备买房的年轻白领刘宁，听到了一个让他颇为疑惑的说法：房产专家说，过去几年来，M2占GDP比重从不到150%上升到目前190%，多出来的货币都进入了楼市，房价还要涨。

　　刘宁的疑惑不是个案。M2占GDP比重过高是否意味着货币超发，是否推升了物价上涨，成为很多人都想弄清楚的问题。

　　经济学家认为，仅由货币占GDP比重偏高就得出货币超发的结论，没有根据，而房价上涨的因素极为复杂，与国民投资渠道狭窄、社会分配不公、官员贪污腐败、海外热钱流入均有关系，货币亦非唯一推手。“M2占GDP比重本是一个用于度量经济体货币化程度的概念，现在却被许多人视为判断央行无节制印钞的指标。事实上，一国M2/GDP的上升，与货币政策调控、经济货币化程度和金融结构的演进都有关系，不能将之与货币超发画等号。”光大证券分析师钟正生认为，我国M2/GDP较高的重要原因是金融市场不够发达，由M2占GDP比重高就得出货币超发的结论并不公允。

　　在经济学家余永定看来，因M2占GDP比重高就推断会发生通货膨胀没有道理，“中国物价上涨的形成原因很复杂，不能简单归结于某个原因。”

　　对比国外的情况可以发现，M2占GDP之比与通胀的发生无必然联系。目前我国M2占GDP比重接近190%，同期日本货币占GDP比重虽高达238.8%，但其物价水平却长期维持负增长;而邻国俄罗斯的物价指数虽超过10%，但其货币占GDP比重却仅有43.9%。

　　货币规模瘦身减负迫在眉睫

分析人士指出，货币过快增长对于价格的稳定及经济健康发展并无益处，其背后暴露的是当前我国不合理的融资模式、增长模式等深层次问题，为货币规模瘦身减负，应成为今后一段时间经济政策的着力点。“我国确实面临货币存量过多的问题，但货币存量不是现金，它的主要创造者是银行而不是央行。因此降低货币存量就要优化融资模式，减少间接融资比例，扩大债券市场和资本市场的规模。”清华大学教授李稻葵说。“我们看到货币量虽然快