177.5美元！尽管目前国际金价有所企稳，过去三个交易日黄金价格的这一累计跌幅仍令众多投资者“心惊胆寒”，按照世界黄金协会的数据，这一急跌使地上存金总市值在短短几个交易日就蒸发了逾万亿美元。

　　上海黄金期货连续两日开盘跌停

　　过去几个交易日，黄金、白银市场持有多头的投资者无疑“最受伤”。国际金价在前一周周五大跌近5%后，本周一再度大跌近10%，创下了30年来的最大跌幅，尽管目前金价有所企稳，但短短几个交易日，国际金价不仅跌破1500美元整数大关，也跌破了1400美元关口，令众多投资者难以置信。

　　数据显示，过去3个交易日，国际金价累计下跌177.5美元，如果按照世界黄金协会公布的全球地上确认黄金存量16.6万吨来计算，相当于三个交易日总市值蒸发了约1.04万亿美元，其中个人投资和官方储备就缩水约3700亿美元。国际市场的大跌也使得国内市场受到影响，到17日，上海期货交易所黄金、白银期货在扩大涨跌幅限制后已连续两个交易日开盘跌停，上海期金本周来累计下跌12.5%。

　　黄金的保值工具优势或难在

　　由于多重的金融属性，黄金一直是投资者眼中稳定的保值工具。实际上，统计数据也显示，在过去十年中，国际金价累计上涨了3.8倍，成功为持有的投资者实现了稳定的保值增值目标，随着市场的连创新低，这一理念是否还值得坚持?

　　从目前的情况来看，这一答案很可能是否定的。“至少从2011年8月份，国际金价在逼近1900美元见顶回落以来，市场的整体跌幅也超过了20%，其市场表现不仅低于大宗商品市场的收益，也低于工业类商品的回报。”业内人士指出。

　　“黄金是衡量全球流动性水位高低的标尺。”光大期货分析师孙永刚也表示，随着流动性减退，恐怕贵金属就有干涸枯萎的可能性，一旦推动市场牛市基础的投资需求降温，黄金白银贵金属保值工具的优势恐难再持续。

　　人民币有效汇率可能被迫升值

　　金价下跌如同推倒了多米诺骨牌，大宗商品价格、股市全面下跌。国金期货首席经济学家、副总经理姜明德说：“此轮黄金暴跌幅度之大可与金融危机爆发后大宗商品价格的跌幅相提并论，一度引发市场恐慌。”

　　分析人士指出，美国经济复苏势头明显，是本轮金价暴跌的直接诱因。本月陆续公布的美国经济指标高于预期，此外，美联储正考虑结束量化宽松措施。多个利好数据发布，美元指数应声上涨，金价则坐上了“滑滑梯”。

　　中国光大银行证券宏观分析师钟正生说，一个关键的传导链清晰可见：美国经济复苏——— 美联储提前结束QE——— 美元升值——— 中国资本加速外流——— 人民币资产缩水，外贸也会受到影响。“一旦美国走上强势美元之路，人民币有效汇率可能被迫升值。这会损害中国出口竞争力。”

　　专家分析

　　金价动荡背后又现“隐形之手”

　　遭遇大幅下挫的黄金，今后的价格会不会步入低谷?各方观点不一，然而值得关注的是，多家国际投资机构从原来的看多黄金转为看多美元。“本次黄金下跌可以说是异动。”中国黄金报社社长李清飞说，引发黄金暴跌的诱因并不明显，不论是宏观经济面还是美元走势都不支持黄金出现巨大跌幅。

实际上，在每一轮大宗商品价格大幅波动的背后，似乎有一双“隐形的手”。知名投资银行美国高盛集团和德意志银行，上周分别下调了黄金2013年均价预期，“这两家机构本身就是黄金市场的‘大庄家’，它们的预言为本已摇