资金面再现紧张征兆

　　中短期理财产品收益率止跌企稳

　　经历了6月疯狂的上涨后，进入7月，随着“钱荒”的退潮，银行理财产品的收益也在退烧，呈下楼梯式的下滑。不过随着上周资金面再现紧张局面，银行理财产品收益率下滑势头已经趋缓，中短期的理财产品收益率出现回升。分析人士认为，随着月末资金面再度偏紧，理财产品收益会进一步企稳。

　　据7月26日上海银行间同业拆放利率SHI-BOR 显示，银行间同业拆借利率全线上涨，其中短期利率连续第七个交易日上涨。短期利率方面，隔夜利率上涨20.05个基点，至3.55%;7天期利率上涨21.90个基点，至4.3510%;14天期利率上涨36.20个基点，至4.62%;1个月期利率上涨25.40个基点，至5.722%。中长期利率中，3个月期利率上涨0.69个基点，至4.667%;6个月期利率微涨0.04个基点，至4.2189%;9个月期、1年期利率继续保持一致不变，分别为4.27%和4.4%。交易员表示，当前市场上实际资金供给量少、需求量大，市场资金面比回购利率所反映出来的更加紧张。就上周来看，月末市场资金需求的提升和财税缴款的抽水都是促使流动性收紧的重要原因。

　　而受上周资金面紧张影响，上周银行理财收益率整体止住下行态势，收益率收跌主要因1年以上期限拖累所致。整体来看，银行理财产品发行量连续回升，收益率水平跌幅已经收窄，表明银行理财市场已现企稳迹象。据普益财富监测数据显示，上周66家银行共发行了576款理财产品，产品发行量增加16款。其中人民币理财产品发行559款，平均预期收益率为4.64%，较前一周下滑1个基点。分种类而言，上周人民币债券和货币市场类理财产品平均预期收益率为4.48%，和7月第三周持平;外币债券和货币市场类理财产品平均预期收益率为1.91%，较前一周上升27个基点;结构性理财产品平均预期收益率为5.40%，较前一周下滑125个基点。分期限而言，除1年以上期产品收益率继续下滑94个基点外，上周其他期限产品均已止跌回升。其中，1个月(含)以下期理财产品平均预期收益率为3.56%，较前一周上升14个基点;1个月至3个月(含)期理财产品平均预期收益率为4.53%，较前一周上升2个基点;3个月至6个月(含)期理财产品平均预期收益率为4.72%，较前一周上升11个基点;6个月至1年(含)期理财产品平均预期收益率为4.75%，较前一周上升1个基点;1年以上期理财产品平均预期收益率为5.25%，较前一周下滑94个基点。