优先股配套方案最快本月出台 将分三步走推试点

增加一种特殊的融资工具，长期来说有助于改善企业的治理结构，特别是有助于逐步实现国有企业股权的多元化，为解决政府与国企(特别是金融国企)之间的资本金联系提供一种除普通股之外的选择。而对资金的供给方来说，提供了一种除股权和债权之外的投资选择，特别是对保险及养老金等长期投资者来说，提供了一个风险可控、回报稳定的投资工具。

　　优先股推出有无时间表?一位接近监管层的银行管理层人士告诉《华夏时报》记者，第一步是优先股改革配套方案最快本月出台，随后正式启动也要等到今年年底，第三步是实际发行时间最快也要到明年上半年。

　　推出条件基本具备

　　“由于优先股一般不能上市交易，只能通过协议转让，流动性差且永续存在或者到期时间较长，优先股的投资者很难从股价的变化中获益。” 广发证券(11.53, 0.00, 0.00%)分析师向玲瑶分析，投资收益主要来自于每年的固定分红，投资性弱，适合财务战略投资者和长期投资者。

　　而银行发行优先股，将减弱对资本市场的“吸金”效应，投资者持有到期时也不会通过二级市场抛售带来股市波动。

　　“目前各家银行都有专业团队制订方案，但最终还要依照监管层制定的监管框架确定各行最终方案。”一家股份制银行人士告诉记者，除了规模和定价外，各家银行的模式应该不会存在很大偏差。一个事实是，各家银行都寄希望于全面推行优先股的普及。

　　以交行为例，“已经成立了专门的团队，对优先股以及符合资格的次级债发行进行跟进研究。”交通银行(4.16, 0.01, 0.24%)副行长兼首席财务官于亚利在交行三季报新闻发布会上表示，前者有助于银行补充一级资本，而后者则有助于补充二级资本。

　　本报记者了解到，浦发银行也一直研究优先股等资本工具的事宜。但据了解，一些相关规则还有待监管部门予以明确。

　　“为缓解信贷增长给银行带来的资本补充压力，银监会与相关部门共同积极探索通过发行优先股、创新资本工具或开拓境外发行市场等方式，为银行多渠道筹集资本。”银监会主席尚福林此前表示。

　　随后央行明确“优先股作为一种重要的资本市场工具有其用处”。央行行长周小川发表《资本市场的多层次特性》文章中提出，对国内的商业银行而言，优先股作为一种新型的资本补充工具，为银行所热望。

　　而在7月中旬的证监会新闻通气会上，证监会新闻发言人确认“目前开展优先股试点的现实需求较强，证监会正在研究制定优先股试点的相关文件，将尽快发布实施”。

　　“尽管在新的资本管理办法实施后，银行的资本达标期限有所延迟，但未来仍面临持续的资本补充压力。”周小川表示，而特别是在中国，次级债因商业银行互持严重而无法胜任合格的资本补充工具时，后续资本补充渠道就显得至关重要。

　　据了解，推进优先股试点的工作将分“三步走”，首先是国务院出台相关解释文件，其次是各部委出台相关规定，最后是交易所出台相关细则。

　　“事实上，优先股作为一种成熟而常见的资本工具，在国外已相当普及，只要国内的法律配套和制度框架设计好，推行并无难度，也无须试点。”数位受访的银行高管认为，作为重要的资本补充工具，完全可以全面推广。