创业板泡沫原因追问：文化传媒靠并购 移动通信靠事件

15.280, 0.58, 3.95%)(300299.SZ)以及朗玛信息(48.810, 1.50,3.17%)(300288.SZ)等。这些公司的股价也经历了9月份大幅上扬、10月份深度调整的过程。

　　“发放4G牌照是通信行业里程碑事件,标志着各运营商可以名正言顺地大力建设4G 网络。”方正证券(5.91, 0.00, 0.00%)分析师认为，3G的投资情况对4G有较强的借鉴意义。

　　在对此前3G的投资历程和运营商对3G投资的进度安排进行研究后，方正证券根据3G情况推测，2014年将会是4G建设高峰,主设备和其余通信领域的招标、大订单会较往年大幅度增加。由于收入确认滞后于工程建设,2014~2015 年将是收入确认高峰,多数通信公司业绩会得到集中释放。

　　不过，方正证券研究认为，4G投资刺激效用将递减。一方面，4G投资总规模超过3G规模的可能性较小，3G总投资为3700亿，目前根据多数机构预测4G总投资约为3300亿或更高,超过3G投资的可能性小。另一方面，2012年上市通信类公司收入体量已较 2008年大幅增加,多数体量增加1倍左右。

　　此外，从2012年12月4日至今,板块总体涨幅达到62%，个股超过100%的较多,市场有了比较充分的预期。综上，方正证券分析师认为，4G投资对股价的刺激效用将减少。而且，如果4G投资力度低于预期、风险竞争过度，将有导致行业净利率大幅下降的风险。