激进互联网理财探秘：如何做到低风险高收益

　　在互联网金融这口沸腾的大锅里，一贯冷静的传统金融机构也感受到焦躁。从百度[微博]“百发”8%的年化保本收益，到易方达约定收益6%的分级债基，再到基金淘宝店“送货基红包”、“集分宝”等五花八门的促销方式，令投资者手足无措，即使以投资为职业的基金经理也直呼“看不懂”、“不理解”。

　　事实上，无论促销方式如何出人意料、包装形式如何奇形怪状，其内核始终是基于市场合理定价下的金融产品，保险、基金、券商集合理财……而那些超出市场合理价格之外的收益，一定有其难以名状的秘密。

　　销售纪录不断被改写

　　10月28日百度理财平台正式上线，首推产品百度理财B创下了销售超10亿元、参与购买用户超过12万户的纪录，瞬间秒杀“余额宝”，该产品在此前一度因8%保本收益率的宣传受到监管层的关注。

　　“我们从没有说过我们的产品能够达到8%的收益。”百度旗下百付宝的客服人员称。

　　10月31日，百度平台正式发售“百赚”，与“百发”一样挂钩华夏现金增利货币E，但与此前的灼热相比，现在显然已经降温。截至11月15日，华夏现金增利货币E7日年化收益率仅为4.208%。Wind资讯数据显示：11月15日，市场中具有可比性的230只货币基金(包含短期理财产品)平均7日年化收益率为4.3621%。

　　百度“百发”的传奇很快成为历史，“双11”期间，全网销量最大的一只基金是易方达聚盈A，这是一只分级债基，3日卖出3.39亿元，共成交34887笔，累计收藏近8万次，有效认购户数26245户，远超2012年以来同类产品的认购户数。而易方达聚盈A的“噱头”便是约定首期年收益率达到6%。

　　目前市场上大部分分级债基优先份额的约定收益维持在4%~4.5%的水平，而易方达聚盈A6%的收益率也只是首期三个月。

　　“赔本赚吆喝”为哪般?

　　深圳一家基金公司电商部负责人在接受《第一财经日报》记者采访时表示，易方达聚盈A采用基准利率加可变利差的模式，如果三个月后利差下降，那么下期的约定收益率也会跟随下降。

　　“基金公司某种程度上可以约定收益，它可以找担保公司担保，或者找保险公司投保，如果收益达不到，就由担保公司或者保险公司买单，而聚盈A的资金担保方就是聚盈B，只要是聚盈B肯拿钱，别说是6%，10%都是可以的。”他说。

　　基金合同生效公告显示：易方达基金[微博]自购了易方达聚盈的全部2.1亿进取份额即B份额。上述公募电商负责人认为，这为易方达聚盈分级A份额的收益提供了担保。

　　不过，一位基金经理对记者表示，按照目前市场上正常投资来说，固定收益产品6%的确定收益率很难做到。

　　“半年之前肯定做不到，根据我们的测算，首期正常的年化收益应该是在5%~5.5%左右，不足的部分由基金公司自己贴钱，等于做广告了。按照这个思路，百度和华夏只要肯掏500万元，就可以在3个月内实现8%的年化收益率，但这些实际上都是在赔本赚吆喝。”他说。

　　该基金经理认为，互联网金融如今很热闹，但一大挑战在于能否推出一个真正具有生命力的产品，而不仅仅是一个噱头。如果这些超出市场的高收益产品在运行一段时间之后收益直线下落，实质上是对客户的不负责，同时会导致基金的大面积赎回，这又是对基金本身的一种伤害。

“我们也担心互联网金融的创新容易走入一种误区，就是形式大于实质，单纯是为了吸引眼球，基金产品归根结底是要给客户提供很好的回报，同时考虑便利性。”他说