新政叠加催生A股公司8000亿分红盛宴

毋庸置疑，但是由于国有资产的证券化比例已大幅提高，相当部分企业已是公众上市公司。因此，只有在上市公司采取现金分红的前提下，国有控股股东才能获得上缴的真金白银。只有在现金分红比例提高的情况下，用于上缴的“真实”利润才会更多。

　　总体来看，由于1998年国企改革之后，国有资本已经基本从竞争性行业撤出，目前的国有企业大多处于资源、公共服务的供应上游，盈利能力较强且非常稳定，非常符合成熟期企业的特点。这一特点也使得国企在进一步提高上缴利润比例的同时，而不会过多地影响其业务拓展。

　　统计数据显示，2010年~2012年连续进行现金分红的A股公司有1010家，占比达40.94%。三年来，累计分红总额最多的是工行、建行、中石油、中行、农行等央企，上述公司三年分红总额超过1000亿元。此外，三年分红超过100亿元的公司还有中国神华(16.13, 0.06,0.37%)、交通银行(4.08, 0.00, 0.00%)等16家，也多数是央企。2012年度现金分红总额前20位全部为大型国有上市公司。

　　在所有国有资本占统治地位的行业中，银行业的现金分红一直位居前列。据统计，从上市银行的分红情况看，16家上市银行2012年末均实现了现金分红，除了平安银行(12.76,0.04, 0.31%)、华夏银行(8.14, 0.02, 0.25%)和兴业银行(10.31, 0.10, 0.98%)之外，其余13家上市银行完全是现金分红，现金股利占每股收益的比例除了平安银行较低以外，其余银行均在10%~35%的区间;现金分红占整体利润分配的比例除了平安银行只有22.08%以外，其余银行均超过了50%，大部分银行是100%。

　　东北证券(15.82, 0.26, 1.67%)研究员唐亚韫认为，相对于其他行业来说，银行股长期以来保持了稳定丰厚的现金分红比率，股息率最高达到4%~5%，但是我国资本市场长期以来对于股息率的认识不够，片面强调所谓的成长性和题材故事，此次新规有利于市场对于现金分红价值的重新认识。

　　现金分红比例提高

　　统计数据显示，2010年~2012年三个完整会计年度，A股年度累计分红总额分别为5025.1亿元、6029.43亿元、6783.59亿元。实施现金分红的上市公司家数占比分别为50%、58%、68%，现金分红比例分别为18%、20%、24%，较上述《指引》的规定仍有一定距离。

　　不过，在市场关注已久的现金分红占总分红比例问题上，一个令投资者欣喜的趋势已经显现。

　　在过去三个会计年度，未提出分红方案的“铁公鸡”上市公司数量正逐年减少。而且，这是在过去三年股市扩容的前提下实现的。另外，现金分红占总分红比例超过80%的上市公司，最近三个年度，平均每个年度，均比上一年度增加了近300家。

　　证券时报记者根据年报披露数据统计，2010年有1099家上市公司未分红，2011年共有826家公司未分红，2012年这一数据则降为663家。从以上数据可以看出，最近三个会计年度，上市公司中，一毛不拔的“铁公鸡”数量正以年均下降20%的速度大幅减少。

　　在现金分红占总分红比例方面，2010年度，这一比例超过80%的上市公司，共有805家;2011年度，该比例超过80%的上市公司，达到1102家;而到了2012年度，共有1379家上市公司实现了100%现金分红!

　　现金分红占比超过80%的上市公司家数越来越多，与之对应的是，2010年至2012年度，上市公司现金分红占总分红比例在40%~80%之间的上市公司，三个年度的数量分别为92家、86家、62家。现金分红占总分红比例在20%~40%之间的上市公司，三个年度的数量分别为204家、185家、141家，呈明显下降趋势。

上述一系列数据表明，目前A股市场上市公司现金分红占总分