变革之年 肖铁锤砸向A股五宗最

上市，从法律层面对转板制度进行了认可。

　　记者点评：生于中关村(5.71, 0.09, 1.60%)科技园区的新三板终于走向全国，将惠及千千万万创新创业型中小企业。有分析人士预计，扩容后首批全国性企业最快有望于明年一月中旬在新三板挂牌，挂牌企业或逾百家。

　　不过，也有观点认为目前的新三板制度还待完善，例如做市商制度还未推出;此外，还有观点认为，对于转板制度，其具体实施仍不明朗，例如究竟放开多少家企业转板。

　　5 最迟到

　　优先股试点

　　优先股，是指其股份持有人优先于普通股股东分配公司利润和剩余财产，但参与公司决策管理等权利受到限制。

　　12月13日，证监会公布《优先股试点管理办法(征求意见稿)》，其中提出，拟从公司制度与信披完善的公众公司和非公众公司开始试点，优先股发行结束36个月后才能转为普通股。此外，对于非公开发行的优先股，证监会设定了投资门槛：合格个人投资者参与投资要有500万元的资产规模。

　　记者点评：长期以来，上市公司普遍存在“一股独大”现象，优先股被认为能有效解决这一问题。同时，优先股是众多融资工具之一，对企业而言，丰富了公司的融资选择。

　　不过，也有投资者对“36个月后能转为普通股”、“非公开发行优先股设合格投资人”两个条款有异议。有投资者认为，优先股锁定三年即可转为普通股，市场将面临很大的解禁压力。