瑞穗沈建光：中国经济正逐步驶向增长慢车道

势，但通缩风险不可小视。

　　如果再结合1月PMI以及其他经济指标分析，笔者认为，伴随先前“稳增长”政策力度的减弱、财政约束的加强以及货币政策的趋紧，当前中国经济已经逐步驶向增长慢车道。当然，受到春节因素等影响，这一经济下滑态势究竟如何，具体判断仍需等到今年前2个月数据合并公布后才能定夺。

　　展望2014年中国经济走势，预计GDP增长将“稳中有降”。具体来看，受资金价格上涨影响，投资增速将有所回落，但消费和净出口增速都将有望回升，其中城镇化配套改革的推进将有利于释放农民工消费，二胎政策放开也将有助于刺激育婴产品消费。当然，2014年欧美经济复苏或有望带动国内出口需求不断回暖。

　　从政策角度分析，由于早前影子银行迅速发展并已导致金融风险上升，使得未来一段时间为“降杠杆”而放松货币政策的空间相当有限。当然，改革必然有阵痛，伴随领导干部考核机制的转变以及“降杠杆”带来的资金紧张持续，预计今年投资增长将受到一定影响。笔者担心，一旦影子银行风险暴露，会引起金融动荡、投资下滑过快以及经济失速的较大风险。因此，建议银子银行“去杠杆”步骤应该循序渐进，不宜一刀切或步伐过快。此外，一旦出现中国经济增速下滑过快现象，需要推出真正积极的财政政策，以承担起中国经济平稳增长的重任，为改革保驾护航。