节后机构一致最看好的十大金股(名单)

值。公司13年总包订单增速加快，业绩增长确定性提升，14年1季度23亿订单中9亿来自越南理文集团总包项目，后续订单增长是否能够持续还需拭目以待;股权激励行权条件具有一定挑战，管理层持续释放业绩值得期待。我们预计2014-2015年的每股收益分别为1.0和1.23元，给予14年20-25倍PE，合理价值区间20-25元，维持“买入”投资评级。

　　6.主要风险：经济下滑风险;订单推迟风险;回款风险。

　　三钢闽光(4.24, 0.05, 1.19%)：行业低迷致1季度亏损

　　事件描述

　　三钢闽光今日发布2014年1季报，报告期内公司实现营业收入44.67亿元，同比下降7.46%;营业成本43.82亿元，同比下降5.42%;实现归属于母公司所有者净利润-0.47亿元，去年同期为0.25亿元;1季度对应EPS为-0.09元，2013年4季度EPS为0.13元。

　　公司预计今年上半年净利润-0.53亿元~-0.40亿元，去年同期亏损0.31亿元;据此，2季度实现净利润-0.06亿元~0.07亿元，去年同期亏损0.56亿元;2季度对应实现EPS为-0.01元~0.01元。

　　事件评论

　　产品结构弱势，行业快速下滑导致1季度亏损：1季度受气候及春节假期影响，钢铁行业需求整体低迷导致钢价环比下跌，尤其是季节性需求下降更为明显的长材价格跌幅更大。公司出厂价政策更加弱势，占产品结构中75%左右的螺纹钢与线材出厂价在1季度分别下跌5.31%、5.57%，跌幅均超过行业均值。同时，我们根据集团口径估算公司1季度产量环比下降1.06%，不排除公司实际产销下滑幅度大于估算值的可能性。总体来看，量价齐跌使得公司1季度收入环比下降15.78%且毛利率环比下降2.59个百分点至1.89%，直接导致了公司1季度业绩出现亏损：1、行业低迷，公司产品价格跌幅较大;2、不排除库存周转因素导致消耗前期高价原料库存较多。虽然1季度公司财务费用、管理费用及资产减值损失环比有所下降，但仍然无法扭转公司1季度亏损的局面，其中管理费用降幅较大或源于铁路延伸费环比减少，资产减值损失环比减少0.13亿元主要源于存货跌价准备环比下降。

　　同比方面，营业收入同比下降的同时，毛利率同比下滑2.12个百分点，公司1季度业绩同比明显下滑并出现亏损。

　　总体来看，公司品种缺乏明显优势的情况下，行业低迷导致公司业绩回落。随着季节性需求回暖供需格局阶段性企稳，公司预计2季度净利润环比明显减亏。

　　预计公司2014、2015年EPS分别0.08元和0.13元，维持“谨慎推荐”评级。

　　中国石化[微博](5.02, 0.00, 0.00%)：销售业务混合所有制改革不断推进

　　一季度业绩下滑：2014年一季度，实现营业收入6410亿元，同比减少7.84%。归属于母公司股东的利润为134.77亿元，同比减少14.88%，每股收益0.121元。受国际原油价格震荡下行以及上游成本上升的影响，一季度勘探及开发板块实现经营收益人民币132.06亿元，同比下降18.63%，是业绩下滑的主要原因。

　　销售业务的混合所有制改革不断推进：截至2014年4月1日，中国石化已将所属油品销售业务板块资产整体移交给公司全资子公司中国石化销售有限公司拥有、管理和控制。2014年4月25日选定实现混合所有制经营项目的财务顾问为中国国际金融有限公司、德意志银行集团、中信证券(11.39, -0.04, -0.35%)股份有限公司、美国银行集团。预计今年6月份出台业务板块混合所有制改革的方案。

涪陵页岩气取得突破：自2013年9月15日涪陵页岩气一次点火成功之后，至今年3月底，已经完成页岩气采购3.09亿方，其中完成页岩气销售2.29亿方，增加库存0.80亿方。在涪陵页岩气勘探取得重大突破的基础上，公司制定了涪陵页岩气田