星石投资：国九条奠定股市未来牛市制度基础

　　1、长期看，奠定了股市未来牛市的制度基础

　　国务院出台新国九条，表明了对发展资本市场的重点支持，这说明了未来，资本市场的壮大发展将成为国家重点推进的工作之一。我们预计未来，有关于资本市场的红利将源源不断的推出，有利于股票市场长期健康发展，为今后牛市的到来奠定了很好的制度基础。

　　2、短期看，由于股市受短期因素影响，估计还是以震荡为主

　　新国九条在建立多层次股权市场和注册制的推进，以及退市机制的安排上，都有比较明确的表述，这些一方面对股票市场的长效机制的建立是巨大的利好;但另一方面，新国九条短期看对市场的利好并不是马上体现的，因此股市受CPI创新低以及IPO要重启等短期因素的影响，预计还是以震荡为主。

　　3、本次国九条的亮点是重点突出了“培育私募市场”

　　从国九条的表述顺序看，股票市场排在第一位，债券市场排在第二位，培育私募市场排在第三位，期货市场排在第四位，证券期货服务业排在第五位。在以前的类似表述中，私募市场要么不出现，要么也只出现在不重要的位置。从这次对“培育私募市场”表述的篇幅和位置看，都说明了在监管部门未来的规划中，“培育私募市场”应该是未来比较重要的发展方向之一。