国资首度渗入P2P行业 通道化与收益偏低两难

营期间共完成了9笔融资项目，全部为中小企业经营性借款，总金额为3000万元。同时，金开贷给出的固定年收益为8.04%，投资门槛为3万元。

　　“金开贷开出8.04%固定年收益，只能贷给中小微企业。”前瞻网特约经济学人、高级经济师张平认为，金开贷是国有资本的企业，不可能投资风险高、回报高的领域，因此固定年收益相比较同行会低一点。

　　通道化与收益偏低的矛盾

　　目前P2P网贷行业的“国家队”，除了金开贷，还有江苏国资委[微博]旗下的开鑫贷平台。但是，同样是国有性质的网贷平台，当前金开贷的固定年收益暂时被设定为8.04%，较开鑫贷的综合固定年收益10.62%低258个BP。另外，据开鑫贷统计数据，平台的综合借款成本在13%左右。而金开贷的借款成本则是13%到20%。

　　“P2P网贷行业风险高、收益高，虽然去年至今收益率频频降低，但是整体上看，金开贷的固定年收益还是偏低的。”一P2P网贷业内人士向记者说道。

　　相关资料显示，今年4月11日，金开贷通过陕西省金融办组织的联合验收的同时，陕西金融办亦对金开贷的相关风险提出了“必须引入担保公司”的要求，即“引入合格的融资性担保公司等第三方机构对借款人进行担保和增信，确保风险可控”。

　　上述业内人士分析认为，金开贷引入担保公司，等于是将大部分的风险转接到担保公司身上，层层收费，固定年收益自然不高。同时，金开贷也将面临风控完全建立在其他机构基础上的风险。再加上金开贷本身缺乏长期的业务布局基础，担保机构好的项目更愿意自己留下经营，而不好的项目金开贷未必肯接收。

　　“我们的固定年收益是经过长时间的核算确定下来的。不过8.04%是暂时的，未来还会往上涨。”金开贷相关工作人员向记者透露。

　　值得一提的是，2013年12月，浙江省经信委曾发布通知，禁止融资性担保机构以任何名义从事P2P网络贷款业务。

　　“最好还是平台自己去开拓业务，再推荐担保公司担保。”上述业内人士认为，如果监管部门未来规定P2P网贷资金对接范围中不能包含小贷公司或担保公司，那么金开贷这一类通道化平台将被迫推倒重做。

　　另外，从技术方面讲，去通道化、去中心化是互联网金融的未来方向，一旦线上审核项目的成本和准确度都能达到可以接受范围，平台自营风险才能为投资者带来更好的收益率。“目前来看，国资的金开贷提供8.04%的年收益，与停留在‘5’时代的银行理财产品相比，还是十分具有诱惑力的。”

　　国开行色彩浓厚

　　无论是新老平台，资金托管一直是个悬而未决的问题。

　　“原计划是要投资的，然后资金托管由国开行来做。”一位国开行陕西分行内部的工作人员告诉记者，金开贷的系统平台是由国开行相关技术团队提供的技术，系统从设计到经营理念，都带有浓厚的国开行色彩。

　　据了解，在陕西成立国资的网络借贷平台，最早是由国开行陕西分行提出，并将这一思路上报给了陕西省金融办。金融办认为，国开行独自设立P2P平台，可能会产生资金池等隐忧，因此要找一家陕西实体企业进行合作。最终将合作方锁定在2011年成立的陕西金融控股集团。

　　不巧的是，国开行陕西分行参与P2P项目，需要向北京国开行总行进行报批，程序上需要一定的时间。但由于国内的P2P市场发展迅猛，陕西省希望尽快获得行政审批，将这一网贷平台正式推出，所以就没有等国开行总行对国开行陕西分行注资计划的批准手续。

“确定不合作之后，金开贷只能改变计划，将资金流交给第三方支付平台汇付