人民币两日暴跌超500点 央行最快本周降准维稳

的交易风格，因此预期2015年人民币汇率的波动性将会显著放大，这将增加市场对汇率预判的难度，但也会激发企业对避险和交易类产品的需求。

　　明年人民币汇率将窄区间波动

　　招商证券宏观研究主管谢亚轩对记者表示，根据目前的经济情况，2015年，人民币汇率保持窄区间波动的情况较为适合，预测人民币汇率将在6.0至6.3这一个区间内波动。

　　招商宏观研究报告指出，从2012年10月以来，人民币汇率已形成区间波动的特点，在总共523个交易日中，人民币对美元即期汇率的算术平均值是6.1630，最小值是2014年1月14日创下的升值高点6.0412，最大值是2012年10月9日的6.2878。因此，从近年来人民币汇率宽幅区间波动的市场实践来看，人民币汇率可能已接近均衡水平，短期大幅升值和贬值都缺乏经济基础。

　　此外，中国央行在必要时会发挥稳定外汇市场的作用。谢亚轩表示，中国央行的货币政策目标是“保持货币币值的稳定”，这个币值稳定既是指防范国内的通货膨胀和通货紧缩，也是指对外的汇率稳定。2014年3月17日汇改后，央行退出外汇市场的常态式干预，但并未承诺完全退出中国外汇市场，其在关键时刻稳定市场的作用有助于在外汇市场失灵和失控的时候减少市场恐慌行为，避免人民币汇率的超常波动和超调。

　　值得注意的是，面对预期可见的强势美元，虽然现在人民币对美元是双向波动，但波幅太小，导致人民币事实上仍是“软盯住”美元的，如果明年美元继续升值，将导致人民币实际有效汇率大幅升值，这将对出口带来实质性的压力，市场对于人民币放弃与美元挂钩的呼声逐渐增加。对此谢亚轩表示：“货币政策的有效性和汇率的波动间需要作出取舍，如果要获得一定程度上货币政策的有效性，就要容忍一定程度汇率的波动。预计未来人民币会更强调双向波动，而不是进一步盯住美元。”