股市在疯狂:261家公司在停牌 投资者错过牛市发牢骚

股价发生剧烈波动。”上述论文称，长期停牌使得投资者须承担更大的风险。

　　今年8月，有媒体刊文称，数百家停牌公司的背后，是上千亿社会资金的凝结，它们仅仅躺在股民的账户中，不创造任何利润，“完全就是社会资源的浪费”。

　　事实上，交易所对停复牌制度存在的弊端并非没有察觉。据报道，2007年，深交所就称，经过“不懈努力”，交易所减少不必要的临时停牌、增加警示性停牌的改革，“取得了积极成效”。

　　2013年，一篇名为《A股市场新版停牌制度实施效果的实证研究》的论文称，A股市场仍然存在停牌频繁、停牌时间过长的现象。其中，有关重大事项的停牌，“时间过长且无强制复牌措施”，“并不是很理想”。

　　■ 案例

　　金飞达：故事大王和停牌专业户

　　位于江苏的上市公司金飞达，因筹划重大资产重组，至今已停牌接近5个月。此前，这家主营服装的公司，被称为“追概念的人”、“故事大王”等。

　　2008年，风电概念如火如荼，金飞达宣布投资1600万元进军风电领域;2011年矿业概念勃兴，金飞达又出手拿下了两座金矿;及至去年自贸区和手游概念红火时，金飞达又宣称布局手游业务，并在自贸区设立子公司。

　　以极小的代价博得股价上涨，金飞达“玩概念”得心应手。与此同时，金飞达留给资本市场的另一个烙印，则是“停牌专业户”。统计数据显示，自2012年12月至今年9月，金飞达累计停牌24次，占到同时期A股上市公司停牌次数的19.3%。另有数据称，在440个交易日里，金飞达的停牌时间接近五分之一。

　　有评论称，金飞达复牌后的情形，与当初停牌时发布的事项，相距甚远，“让股民实在百思不得其解”。而有股民也在股吧中说，停牌“搞得轰轰烈烈”，却总以“讲故事”结尾。

　　以今年2月的一次停牌为例。2月11日，金飞达发布了停牌公告，原因系“正在筹划对外投资等重大事项”。而到了2月27日复牌时，股民却发现，当初承诺的对外投资事项“黄了”，金飞达却借停牌之机完成了两家子公司的出售。

　　有评论认为，一些公司频繁地释放“资产重组”的公告，旨在制造想象空间、拉升股价。

　　11月底，上交所发布了《上市公司重大资产重组信息披露及停复牌业务指引(征求意见稿)》。

　　该意见稿规定，上市公司实施重组过程中，应及时、公平地向投资者披露相关信息，并按照规定申请停复牌，“股票停牌时间应严格控制、审慎判断”。

　　对此，有报道指出，这些规定针对的正是“市场上炒作股价的‘假重组现象’”。

　　(尹聪)

　　■ 对话

　　停牌是否“恶意”难判断

　　新京报记者就上市公司停牌制度的相关问题采访了英大证券的首席分析师李大霄。

　　新京报：上市公司哪几种情况可以申请停牌?

　　李大霄：一般情况下上市公司出现重大重组事件的消息、公司股票异常、受监管部门要求、应公告未公告的信息等。

　　交易所上市制度一般会给出要求，可以去深交所和上交所的网站查询。

　　新京报：有无上市公司出现“恶意”停牌的情况?

　　李大霄：没有恶意停牌这种提法，这应该是股民自己的提法，因为你不能判断上市公司是不是恶意的停牌。应该说，上市公司不要有操纵市场目的的停牌，应该按照要求去停牌。至于操纵市场目的停牌的公司不好去界定，因为如果上市公司按照规则去停牌，交易所也不能怎么样。

新京报：简单谈一谈对停牌制度的一些看法?有