四年三次重组流产 索芙特再讲“小市值大故事”

技)欲将其“包办下嫁”给广西日报传媒集团有限公司(广西传媒)，后者拟以其资产置换索芙特全部资产，不过此番包办婚姻因未取得政府部门批文而流产。

　　此后，完全跟着市场潮流走的索芙特迷上了旅游产业。2013年9月，索芙特对“印象刘三姐”东家桂林广维文华旅游文化产业有限公司情有独钟，筹划定增欲购买其100%股权，不过，三个月的短暂甜蜜后，这场重组也失败了。

　　接连两次失败后，索芙特并没有丧失继续“爱”的动力，开始移情管桩业务。2014年5月26日，索芙特进入重组停牌。又过了四个月，对外称将以发行股份购买资产的方式，购买汤始公司和建华管桩集团持有的境内管桩业务。不过这次收购又因为汤始公司的一份《关于终止重大资产重组事项的函》而宣告失败。

　　有业内人士分析：“在主业失去魅力后，索芙特一次次追逐市场热点，寄望卖壳重组，一次次重燃资本市场的热情，但最后却仅以失败告吹。索芙特应该反思一下，做好功课再实践，不要每次都是空欢喜一场”。

　　智慧城市光环背后：标的企业或存隐患

　　沾上了智慧城市的光环，重组标的天夏科技更显得神秘难辨。实际上，这家企业并不是第一次出现在资本市场。

　　就在1个多月前，莲花味精计划的资产重组标的方就是天夏科技。2014年11月，停牌中的莲花味精宣布第二大股东天安科技与天夏科技大股东睿康投资签订了股权转让协议，一度引发市场关于天夏科技借壳莲花味精的猜想。不过，仅仅1个月之后，莲花味精就匆匆宣布终止重组。

　　而在这一次重组中，天夏科技的智慧城市业务被视为一大“卖点”。 索芙特复牌后，便连续迎来三个涨停板，股价累积上升33.12%。

　　不过，在这走俏的概念背后，天夏科技也暗含各种隐患。据了解，天夏科技目前在手大单分别为合同金额82004.26万元的江西省赣州市南康区智慧城市项目，合同总金额为79540万元的成都市平安城市监控项目。

　　然而，根据公告披露的天夏科技已完成重大工程项目介绍，合同签订日期与完工时间均在2012年至2013年间。规模最大的项目为南充市数字化城市管理信息建设系统项目，合同金额2148万元，实现毛利1017.34万元。从未接过亿元大单的天夏科技能否顺利完成任务呢，这多少让人捏把汗。

　　此外，索芙特对于智慧城市的未来似乎太过乐观了。据悉，公司预估了中国智慧城市未来的发展规划，认为市场前景广阔。然而，智慧城市在中国刚刚起步就有投资过热之嫌。存在地方政府存在对于智慧城市的重视、认识程度尚待进一步提升;国家层面的智慧城市统筹力度仍显不足等问题。而未来地方政府在财政上的富余情况也决定了智慧城市的兴衰。

　　更令人担忧的是，天夏科技的应收账款已占到资产总额的较大比例。截至2014年9月30日，天夏科技财务报表中应收账款项目下列示的金额达2.57亿元，占到资产总额的85%。其中账龄一年以内的占87.03%，天夏科技对其仅计提1%的坏账准备。这不得不让人担忧其资金链的持续与健康状态。