“宝宝”资金移情股市 未来或现两极分化

　　正如市场所预期般，节节攀升的股指在聚拢越来越多的人气之际，也分流了此前市场上的“吸金大户”之一货币基金的资金。

　　最新统计显示，2014年第四季度，受到股市火爆影响，以及自身收益率下行的拖累，曾横扫市场的各类“宝宝”产品的规模出现大幅缩水，货币基金的资金呈现出向股市“搬家”的趋势。

　　“宝宝”规模缩水严重

　　与火爆异常的股市相比，货币基金经历的这个冬天“有点冷”。

　　近日，各大基金公司相继披露旗下货币基金2014年第四季度的净值规模，与此对接的各类货币基金“宝宝”的资产规模排行也得以新鲜出炉。

　　相关数据显示，截至2014年12月31日，宝宝类理财产品数量仍为79只，但其规模为15081.47亿元，较2014年第三季度减少了557.46亿。而这也是自2013年6月份余额宝诞生以来，宝宝类产品首次出现整体规模的负增长。

　　从各系的规模变化来看，剔除掉重复因素，基金系和银行系“宝宝”的规模增速在2014年第四季度开始放缓，最大涨幅不超过10%;与之相反，第三方支付系和基金代销系“宝宝”的规模则在急速下降。其中第三方支付系已连续两个季度出现规模负增长，2014下半年规模减少约840亿元，而代销系单季的降幅也高达56.62%。

　　针对这一情况，有业界人士表示，随着去年流动性的渐趋宽松，货币基金的收益率也逐渐下降，加上下半年的股市牛市特征初显，资金在赚钱效应下纷纷转投股市“怀抱”，导致宝宝类产品的规模增速开始放缓。其规模涨幅从第一季度的143.4%，下降到第二季度的11.82%，直到第四季度首次出现负增长，表明宝宝类产品的吸金能力在慢慢减弱。

　　余额宝另类“逆生长”

　　在“宝宝”类产品们规模大幅缩水的尴尬之外，独树一帜的余额宝却在2014年底打破了市场关于其遭遇大规模净赎回的传言，颇令人意外。

　　根据天弘基金发布的官方数据，截至2014年12月31日，天弘增利宝货币基金(余额宝)规模为5789亿元，较三季度末增长440亿元，增幅达8%。

　　究其原因，市场人士分析，“双十一”大促令不少消费者提前储值，特别是阿里推出在余额宝收益上直接+1%的“天猫宝”，及其抽红包活动吸引了大量客户，而天猫宝直接对接的其实就是余额宝这只产品。

　　今年以来，宝宝类产品的收益率逐级下滑，以余额宝为例，2014年3月2日其7日年化收益率年内首次跌破6%，5月11日年内首次跌破5%，而后在4%-5%区间徘徊多时。

　　去年11月份时，市场传言某只宝宝类产品可能受A股市场大好行情的拖累而遭遇了高达数百亿的净赎回，箭头直指余额宝。当时，天弘基金便回应称余额宝规模保持平稳，并有小幅增长。

　　未来或现两极分化

　　未来除了股市分流资金的影响外，宝宝类产品自身收益率的下行也成为投资资金转向的理由。

　　融360理财分析师张懿望认为，宝宝类理财产品的规模增减与其收益率呈正相关，而收益率更多的要受货币政策和市场货币供应量影响。进入2014年第四季度，央行降息、A股行情暴涨致“宝粉移情”撤资入股，加上银行考核制度的变化，中长期理财成为银行重点推出的产品，这些因素无不给宝宝类理财产品带来巨大的收益压力，从而使宝宝规模出现下降。

当然，2014年下半年宝宝类理财产品集体遇冷的背后，除了收益率下降之外，各系宝宝同质化严重，应用功能单一也让投资者感到“审美疲劳”，直至热情消退。有市场人士指出，随着我国利率市场化进程的推进，货币基金此前的优势将渐