3400点前风格转换：机构扫货创业板

　　沪指在3400点关口突然出现风格转换，蓝筹股大幅震荡，机构抛蓝筹扫货创业板 ;南北车合并市值6交易日剧增1227亿元。

　　1月5日，2015年的第一个交易日。

　　沪深两市高开高走，收盘双双暴涨，拿下2015年开门红。煤炭、有色、金融、地产等权重板块集体发力，上证综指大涨3.58%，报3350.52点，站上3300点整数关口。

　　次日，沪指再度发力，盘中一度触及3394.22点，再创逾五年新高，距3400点也仅有一步之遥。

　　不过，就在市场认为权重股将继续发力，一举拿下2009年创下的3478点高位之时，大盘股却突然集体倒戈。

　　1月8日，金融、地产、建筑等大盘蓝筹股集体大跌，三大板块跌幅均接近或超过4%，中国银行 (601988.SH)、万科A(000002.SZ)等明显蓝筹股悉数大跌近5%。

　　A股遭遇黑色星期四，上证综指收盘大跌2.39%。

　　然而，中小盘股与大盘股之间的跷跷板效应却再度显现：一周之内，创业板指大幅反弹近7%，银之杰 (300085.SZ)、网宿科技 (300017.SZ)等TMT明星股一周大涨逾20%。

　　与此同时，受南北车合并消息影响，中国南车 (601766.SH)和中国北车 (601299.SH)上周连续5交易日涨停，自复牌以来已经连续6交易日涨停。截至1月9日，南北车市值合计已达2821亿元，较停牌前的1594亿元暴涨1227亿元。

　　1月9日，金融股突然出现暴动，带动沪指一度上涨逾3%并突破3400点关口。不过蹊跷的是，最后半个小时沪指又大幅跳水超过100个点，巨幅震荡背后风险不言而喻。

　　3400点前风格转换，

　　南北车合并市值暴增千亿

　　刚刚过去的2014年，A股终于扬眉吐气了一把，牛冠全球。

　　受国企改革、沪港通等重磅利好刺激，A股从年初最低的1974.38点持续大涨，最高涨到3239.36点，全年最高涨幅超过64%，高居全球主要股指涨幅首位。

　　2015年伊始，A股牛气不改。

　　1月5日，2015年的第一个交易日。

　　沪深两市高开高走，收盘双双暴涨，顺利拿下2015年开门红。截至收盘，上证综指大涨3.58%，报3350.52点，站上3300点整数关口;深成指更暴涨4.59%。行业上，煤炭板块暴涨9.94%，有色金属涨6.95%紧随其后。

　　当日，煤炭板块全线暴涨，共有35只股票涨停;有色金属板块也有13只股票涨停。新年的第一个交易日，A股“眉(煤)飞色舞”。

　　“煤炭股的大涨，主要原因是国企改革预期和部分煤炭相关产品价格出现回暖。”上海一位私募负责人表示，“总体来看属于补涨行为，是长期大幅下跌之后的估值修复。”

　　数据显示，秦皇岛港动力煤价小幅上涨：2014年12月秦皇岛港6000大卡/千克大同优混平仓价环比上涨10元/吨至565元/吨，环比涨幅1.80%;5500大卡/千克山西优混平仓价环比上涨10元/吨至525元/吨，环比涨幅1.94%。

　　此外，12月份陕西榆林动力煤坑口含税价、内蒙古动力煤价赤峰也环比上涨，涨幅均在1%-5%之间。

　　“整体而言1月煤价平稳，大跌的概率较低。相对平稳的基本面为反弹提供了支撑。”中信证券祖国鹏就煤炭板块的大涨点评称，“板块主流个股 PB估值仍在1.5~1.6x左右，无论从板块历史估值水平看还是目前行业静态的估值比较，板块P/B涨至2x的概率都较大，因此预计仍有25%~30%左右的反弹空间。”

　　次日，A股再接再厉。沪深两市快速，收盘再度收红，迭创反弹新高。其中，上证综指张涛⒄0.03%，报3351.45点，盘中一度触及3394.22点，再创逾五年新高，距3400点也仅有一步之遥。

　　当日，盘中出现了微妙变化。上证综指在创下3394.22点的新高后突然跳水，而代表中小盘股的创业板指和中小板指则大幅走高。

截至收盘，创业板指则