2015A股并购新玩法：大量上市公司参股并购基金

，通过设立并购基金而向新兴行业转型升级的案例比比皆是，中南重工就是其中的典型案例。中南重工处于传统的金属管件及压力容器行业，业绩容易受宏观经济影响，波动幅度较大。2014年4月，中南重工宣布与中植资本设立中南文化传媒基金，并购基金将作为中南重工的文化传媒产业整合平台，主要投资于文化传媒类项目，逐渐向影视制作、文化创意、网络游戏等文化产业链上中下游延伸。

　　同样是针对文化传媒领域，2014年6月，当代东方宣布与华安资管发起设立华安当代文化产业基金，总规模达50亿元;同年6月，山水文化与七弦投资、六合逢春发起设立文化产业投资并购基金，用以参投或收购文化类企业，总规模20亿元，涉及一二级市场的投资。此外还有天舟文化与德同资本设立的产业基金，专注于投资与文化产业相关的新兴企业。

　　在互联网领域，参与设立并购基金的上市公司则有朗玛信息、乐视网、掌趣科技等。其中，2014年3月，朗玛信息与太平洋创业联合设立拉萨朗游资本，专门从事对手机游戏初创公司的投资业务，而太平洋创业是IDG资本的控股子公司，IDG资本已在互联网与信息技术领域拥有百度、搜狐、腾讯、携程等成功投资案例;同年4月，乐视网与关联方乐视控股联合发起设立融投资和并购业务的基金领势投并基金，将提前布局于与乐视生态相关的内容产业、互联网应用、移动互联网、云计算和智能终端等领域，总规模5~10亿元;同年8月，掌趣科技与融智德投资等发起设立前海掌趣创享股权投资企业(有限合伙)，专注于TMT行业早期投资。

　　除此之外，传统行业也不乏通过并购基金布局互联网领域的案例。例如，2014年10月，海澜之家参与设立华泰瑞麟股权投资基金，重点投资领域为TMT行业，尤其是移动互联网及移动互联网改变传统行业的投资机会;同年12月，鼎龙股份与西证重庆股权投资基金发起设立鼎龙西证并购基金，将在新材料、生物医药、健康医疗及具有互联网模式创新特点的相关产业领域进行兼并收购、整合产业资源。

　　并购仍是医药行业2015年主题

　　对医药行业，某投行人士告诉《每日经济新闻》记者，受益于行业整合和改革红利，并购仍是行业2015年全年的主题，其中，医疗器械、医疗服务和医药制造业将迎来并购整合的高峰期。而有关部门推动医药行业兼并重组的目的在于去除行业过剩产能，提高行业集中度。

　　某券商分析师告诉记者，医药医疗行业并购兴起的主因是食药监总局和证监会的监管政策。食药监总局要求药品生产企业通过新版GMP认证，这大大提高了行业技术门槛和改造成本。而IPO的排队等待时间较长，把那些急于上市融资的企业挡在了门外。除此之外，还有医药降价、医保控费等因素的影响。

记者注意到，2014年以来，健康医疗行业的上市公司参与设立并购基金已经成为行业新风向。据不完全统计，目前医疗类上市公司中已有爱尔眼科、中源协和、迪安诊断、乐普医疗、北大医药等公司参与设立医疗行业并购产业基金。其中爱尔眼科参与成立了三个并购基金：华泰瑞联并购基金、前海东方爱尔医疗产业并购基金及湖南爱尔中钰眼科医疗产业并购投资基金，向眼科上游产业链延伸;中源协和参与设立多只并购基金，并购范围包括免疫细胞存储与细胞治疗的项目或企业、分子检测相关企业、干细胞和基因生物资源库及以生物治疗为特色的专科医疗机构等;2014年8月，乐普医疗与中信证券共同设立乐普-金石健康产业投资基金，同年10月，又参与设立山蓝医疗健康创业投资合伙企业，以医疗器械、生物医药、医疗健康服务为投资方向;而迪安诊断的并购方向则伸向了海外