五度逼近跌停 4问人民币贬值

内经济负责，主要从国内经济的角度推进政策。但客观地说，货币政策的调整会带来部分外溢作用，波及其他国家，特别是欧美日这些大国的汇率政策。

　　涂永红：是市场的正常反应，也符合国家汇率改革的需要。

　　目前资金市场利率和汇率这两个重要的价格改革还在推进中，还没有完全市场化。2014年进入第三季度以来，美国的经济向好非常明显，市场的预期是美联储会加快退出QE，这引导了市场信心的变化及国际金融市场资金的回流，几乎所有货币对美元来说都贬值了，美元指数从60回升到90左右，人民币对美元贬值很正常。

　　Q2

　　人民币汇率近期几次大跌，有没有可能是中国央行有意为之?是否需要担忧因为人民币贬值而造成资本大量外流?

　　央行由逆市干预转为顺势而为

　　涂永红：2008年以前央行为了稳定汇率，频频进行干预，但是2010年汇率制度进一步改革后，央行的干预已经很少了。我们的汇率目标是每天的波动不能超过2%，超过2%央行可能出来干预一下，汇率的变化主要是市场供求关系决定。

　　资本的流动分长期和短期，从整个资本情况来看，中国经济进入新常态以后，增长速度逐渐降到了现在的7.4%，这在全球依然是很高的。从最近市场对中国经济整体信心来看，中国经济的高增长，特别是货币市场，资金的价格比其他国家都要高，追求利润最大化的资本流出去没道理。

　　张明：这个问题我们应该分两方面来看待。一方面，市场上人民币贬值预期已经产生了，排除央行干预因素，人民币贬值压力迟早也会释放;另一方面，央行由逆市干预转变为顺势而为，从去年12月起，中国央行明显降低了对外汇市场的干预力度，让人民币汇率更多地由市场供求关系来决定。假如人民币贬值不会加剧，那么央行可能继续让市场供求来决定汇率，但如果人民币贬值预期和资本外流突然加剧，则央行可能会采取一些干预措施。

　　梁海明：目前人民币的汇率暂时还不是完全市场化，央行对人民币汇率仍有一定的主导权。如果人民币出现大幅贬值，引发巨额资金撤离中国，影响中国经济稳定乃至引发金融市场系统性风险的话，央行很有可能会出手干预。

　　2014年GDP增长率为7.4%，不出意外的话，未来几年中国的经济增长速度也会在7%或以上，这个增长速度在全球范围而言，都是中高的发展速度。一个国家的经济实力，是一个国家货币汇率的保障。

　　谢亚轩：央行最近的确有一些微妙的变化。

　　一是央行副行长潘功胜提到，欧元对美元贬值，一定程度上会加大人民币对美元汇率的下行压力。这个表态并不常见，它体现了央行对于欧美货币政策变化的外溢效应的关注，尤其是对人民币汇率的影响。

　　二是在上周潘功胜表态之后，上周四、周五和本周周一连续三天，央行在欧元对美元明显走弱的情况下，调高了人民币即期汇率的中间价。这是个非常重要的变化，意味着央行可能希望通过对中间价的调整来表明人民币体现的是一揽子货币，而不是盯紧美元。

　　至于外资流出，并不用担心，因为过去数月中国的结售汇逆差是在美元指数多年未见的快速上升情况下出现的，并非常态。

　　Q3

　　人民币已于2014年11月取代加元及澳元，成为全球第五大支付货币，怎么看待?

　　人民币国际化速度超预期

涂永红：从2012年的14位上升到现在的第5位，人民币国际化的进程的确很快，有点超过我们的预期。2013年时，中国已经超越美国成为世界上最大的贸易国。中国现在是全球将近百个国家的最大贸易伙伴，与中国进行进出口贸易时使用第三方货币，如果不使用人民币，继续使用美元的话，美元汇率波动很大，实际上这不利于贸易计价核算，不利于进