多家上市公司无视立案调查 强启再融资

“这样的方案有意义吗?一来并没有起到狙击举牌方的作用;二来，方案根本无法实质性推进，一出来就挂起来了，看看而已。”一位市场人士说。

　　难遏的运作冲动

　　“公司被证监会立案调查是实质性障碍，不符合形式要件，材料都报不进去。”投行人士说，涉及此类情形，一般公司是不会推出定增或重组方案的，“立案调查周期很难预知，期间股价可能出现大幅波动，募投项目的情况也可能有变化，到时定增方案可能要大幅修正，还不如等形势明朗再推。”

　　此前，不少公司知难而退主动终止了重组事项。例如，仰帆控股去年12月10日公告，因公司正处于立案调查期间，根据相关规定，公司被立案调查不符合发行股份购买资产的条件，故决定终止原定的重大资产重组框架方案。去年9月24日，博元股份因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查，公司继而终止了去年2月筹划的定增方案。

　　当然，也有逆水行舟者的。记者注意到，近期，*ST传媒、大元股份也不顾立案调查之身，任性推出了定增再融资方案。如*ST传媒1月29日公告，公司拟定向增发募资约6亿元投入干细胞和免疫细胞项目。去年11月，因涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司立案稽查。大元股份去年8月遭证监会立案调查，但当年10月抛出定增方案，拟募资28亿元用于收购环球星光95%股权等项目。

　　与天目药业一样，这两家公司的再融资方案甫一出炉便被打入“冷宫”，其急不可耐的运作逻辑何在?

　　对此，有市场人士对记者分析说，以前述几家公司为例，基本面都很差，历史上又污垢重重，但公司总市值规模不大，容易沦为资本猎物，存在很强的资本运作动力。“公司当然迫切希望转型。但不排除个别公司以非公开发行股票为由头，借此炒作公司股价，使相关利益方获利。”该人士说，“定向增发最后能不能搞成，已经不重要了。”

　　股价走势或可说明一些问题。大元股份去年10月20日发布再融资方案，最新股价与停牌前一日比上涨70%。*ST传媒今年1月29日复牌，4个交易日连续无量涨停。天目药业昨日复牌后股价也涨停。