行业分级基金再现疯涨 高折价A份额受资金追捧

　　行业主题分级产品申报火热

　　进入2015年以来，分级基金显然成为基金公司在牛市中预备的法宝，各基金公司绞尽脑汁地推出各种花样的指数分级基金。

　　根据证监会发布的新基金审核流程公告，截至1月29日，今年以来证监会共受理51只新基金发行申请，其中仍在审查期的有46只。而在这46只基金中，分级基金就有20只，其中，鹏华基金一家就上报了7只分级产品。从产品名称看，上报的分级基金涉及各种行业板块，包括金融地产指数、大农业指数、医疗指数、创业板指数、移动互联网指数、酒指数、环保产业指数等。如嘉实基金上报了中证万得重组主题指数分级，其还在上报体育产业指数分级基金，若成功开发、上报并发行，这将是行业中第一只体育分级基金;鹏华基金上报了行业首只酒分级和银行分级基金。基金公司已纷纷玩起了各种主题特色的分级基金。

　　“这是由近两年的市场决定的，无论是热炒的信息产业、军工，还是环保，一些主题类的投资往往在很短的时间内就受到大量资金的追捧，给分级基金形成很大的溢价，分级基金的份额随之扩张，产品流动性改善，基金公司也获得大量的收益。”深圳某基金公司投研人士指出。

　　“对于基金公司而言，最关键的就是选择行业标的和产品发行的时间。行业标的一定要具有鲜明的特色，现在普遍的做法都是实现指数定制。在指数的编制过程中，标的空间以及流动性都要考虑。目前已推出的分级基金产品，基本上是大家能想到的未来热门主题、短期具有爆发性可能的产品。未来标的选择会更加困难。”前述深圳基金公司投研人士进一步表示。

　　融通基金产品开发部总监罗瑾此前也表示，除了稀缺性，基金公司在选取分级基金标的时还有其他考虑因素，“第一，标的指数的预期收益率要好;第二，由于B类份额具有期权性质，而波动率是期权定价的核心要素，因此波动率也要重点考虑;第三，分级基金能在某一段时间持续出现正向溢价;第四，二级市场上的成交要活跃;第五，标的指数的逻辑清晰易懂，容量较大，流动性较好;第六，标的指数的稀缺性与先发优势。”