政策利好+A股新常态：私募基金 风好正扬帆

以用来加强团队建设，改善调研，提高实力，壮大规模。为了促进私募自主发行，2014年底基金业协会发布《基金业务外包服务指引(试行)》，为解决私募投研以外的事务提供契机。

　　2014年6月27日，中国基金业协会出台《关于基金管理公司设立及相关业务资格申请有关事宜的问答》，鼓励和推动私募基金管理人申请公募基金管理资格。2015年1月，中国证监会及相关单位陆续出台政策，明确依法合规登记备案的私募基金的政策待遇与行政审批设立的资产管理机构一视同仁，平起平坐。中国证监会监管的境内IPO、定增、H股IPO、并购重组、新三板、机构间系统等投资业务向登记备案的私募基金全面开放。

　　各类“通行证”的发放，让灵活的私募机构在产品设计上更加如鱼得水。在新三板方面，二级市场中的私募如鼎锋投资、朱雀投资等已经发行新三板产品。一二级市场中的九鼎投资、中科招商、思考投资等在新三板积极上市，谋求更广阔的市场前景。在即将推出的股指期权上，私募已经先于公募及专户具备开户资格，并且已经发行相关产品。在公募领域的发展方面，据悉两家私募基金管理人设立了公募基金管理公司，更多的私募基金管理人正在积极筹备。

　　风好正扬帆

　　私募人士透露，纳入监管、户口落地、备案迅捷不仅为私募带来了便利，而且带来了“活水”。

　　北京知名私募星石投资总裁杨玲此前表示，随着私募地位获得认可，私募将会获得越来越多的机构投资者的欢迎。“私募基金此前不受监管，没有牌照，大部分客户都是个人投资者，机构投资者的风控部门不允许投资私募。”

　　基金业协会表示，目前正通过国际会员委员会和国际业务委员会两大平台，积极向国际主要资本市场监管机构以及大型养老基金推介中国的私募基金行业，推动行业走出去，吸引国际资本走进来。

　　自2014年底以来，被低估的A股市场迎来一波估值修复浪潮，日成交量一度达8000亿元。根据私募排排网的数据，去年10月至11月，来自证券投资类信托、公私募基金的增量资金至少超过3000亿元，其中私募产品规模达770亿元。私募研究人士介绍，去年10月以来，私募发行呈爆发式增长，特别是一些大型私募和明星私募单只产品规模较大，平均规模大幅上升。据格上理财统计，截至2014年12月，百亿级私募已达7家，分别是景林资产250亿、重阳投资200亿、泽熙投资150亿、乐瑞资产150亿、青骓投资110亿、朱雀投资100亿、混沌投资100亿。私募，正在成为A股新常态下的重要力量。

　　政策活力加牛市引爆，私募行业不仅引来资本“活水”，人才“活水”也源源不断地涌来。2014年来自公募、券商的“奔私潮”涌起。“公募一姐”、原宝盈基金经理王茹远创办宏流投资，首只产品一天募集20亿元。原南方基金投资总监邱国鹭、兴业全球明星基金经理陈扬帆、博时基金老将邓晓峰、景顺长城知名基金经理王鹏辉先后“奔私”。原安信证券首席策略分析师程定华加盟上海常春藤资本。

　　私募行业的先锋气场也倒逼公募行业创新。越来越多的公募基金公司借鉴私募灵活的机制，采取股权激励、事业部制、工作室制等以留下人才。

　　自律管理新常态

在放松事前管制的同时，私募行业也在正本清源，不断加强事中、事后自律管理。一年来，基金业协会宣布查处一系列违法违规事件，10家私募基金管理人受到处罚，如深圳吾思被撤销登记，中益汇金、中财鼎盛、中农德金、中富知金等4家机构被加入黑名单，元泰北京、国民信和、清科凯盛、中投万通、骏福投资等5家