关注两会主题行情 股市或迎小阳春

、保障民生、区域协调发展六大内容为历年全国两会的共同热点，并根据当年推进状况和中央政策层面的变化而有所侧重。区域规划从发挥经济特区先行作用到区域协作;环保从低碳经济节能减排到落实PM2.5等空气项目检测;对外开放从强调深化到有序推进自贸区、“一带一路”的建设。“全国两会热点同时也充分立足地方共性。我们根据前期的地方两会热点判断，2015年全国两会热点主要围绕2014年年底举行的中央经济工作会议上所提出的三大战略(“一带一路”、长江经济带、京津冀一体化)、国企改革、环保及新能源。”

　　“会议议题可能围绕改革、创新发展两大主题，可能会引起股市的共鸣。”博时基金魏凤春表示，看好的行业应该是有主题的催发，如通信、环保及公用事业、国防军工、建筑建材、旅游以及机械等。主题方面，互联网金融、核电、无人机、双摄像头，都值得关注。

　　汇丰晋信基金认为，“一带一路”和国企改革将是两大超级主题，在两会预期下，“一带一路”、互联网金融和移动医疗等概念股或有望轮番表现，市场对环保、军工概念预计较为强烈，在这些题材中把握“春播行情”的概率要更大。

　　二季度小周期企稳

　　两会期间将设定2015年发展目标，布置改革任务。国泰君安则预计，近期将加码稳增长。经济二季度有望小周期企稳，股市开年将有一波小阳春。

　　“2014年7月，在市场处于悲观预期的低谷时，我们提出‘大牛市论’。12月底当市场形成一致性预期时，我们提出‘洒洒水、降降温’，‘从快牛到慢牛’。12-2月市场对经济悲观预期加重，再度出现犹豫。2月24日我们提出《经济的冬天，股市的春天》，预测经济入冬带来新的变化，政策友好，改革落地，股市入春，两会前后降息降准、加码稳增长。”国泰君安方面强调，“我们维持开年后股市有一波小阳春的判断。经济基本面有望在2-5月小周期企稳，房市在降息刺激下季节性弱回升，物价受大宗商品价格影响低位企稳。”

　　国泰君安指出，降息叠加春节开工效应，预计二季度经济小周期企稳。在降息和季节效应带动下，预计二季度房地产销量弱回升，但区域分化，一线好于三、四线，但2015年房地产投资增速还有一跌，预计5%;预计一季度GDP增速再下一个台阶至7%，二季度平着走。随着房地产投资增速着陆，中国经济有望在2015年底到2016年探明中长期底部。

　　具体来看，2014年12月-2015年1月，房地产销量回调、出口由于人民币汇率过强受损、重工业回调等因素，市场对经济再度下滑担忧。在此期间政府加快了项目审批力度，货币政策降息降准，考虑到政策效果的滞后性，2-3月以后投资开工季将见效。最悲观的预期或已过去。2月汇丰和中采PMI指数均小幅回升，驱动力来自基建备货开工和企业补库。建筑业新订单指数为52.3%，比上月上升1.9个百分点，1月份前后大量审批的基建项目进入备货开工季节。原材料库存指数为48.2%，比上月回升0.9个百分点，在油价筑底反弹和投资季节效应带动下，企业小幅补库。购进价格指数43.9%，比上月回升2个百分点。近期以原油、铜、铁、煤、大豆等为代表的大宗商品价格低位反弹，物价可能短期低位筑底。

　　“本轮市场上行是流动性推动的，预计未来这种格局仍将延续。资金在楼市和实体经济中寻找不到合适的投资方向，预计未来资金仍会不断涌入尚有挣钱效应的股市，继续推动股市上行。”摩根士丹利华鑫基金研究管理部缪东航也持乐观态度。