关注两会主题行情 股市或迎小阳春

　　2015年两会召开之际，两会前后热点讨论的议题成为市场炒作的焦点，包括基金在内的机构也都纷纷关注相关主题行情，国企改革、“一带一路”以及环保主题都受到青睐。

　　2月蓝筹基金“掉队”

　　截至2月28日收盘，上证综指报收于3310.30点，较上月下跌99.94点，跌幅为3.11%，成交金额为41183.08亿元，较上月缩量47.43%。深证成指报收于11757.68点，较上月上涨606.99点，涨幅为5.44%，成交金额为35776.44亿元，较上月缩量31.07%;创业板指报收1928.04点，较上月上涨247.46点，涨幅14.72%，成交金额7889.79亿元，较上月缩量12.18%。

　　整体而言，大盘蓝筹在经过前期快速的估值修复之后，仍然处于整固之中，而二月份则是小盘股绽放的时段。具体来看，申万一级行业中，新兴行业明显比传统行业更受青睐，其中TMT一马当先，计算机、传媒和通信分别上涨18.06%、16.31%和13.81%。此外，受益于一带一路的持续发酵和地产业的反弹，建筑装饰上涨10.40%;人民币贬值预期下，利好轻工制造和纺织服装出口，其分别上涨8.17%和7.76%。

　　而基金方面，由于加上春节休假因素，交易日稀少，所以各类型基金指数的波动幅度相对有限。前期监管层通过叫停券商代销伞形信托、两查两融、规范委托贷款等方式，放缓牛市脚步的负面影响开始消退，取而代之的是对春节红包行情的期待，而节前资金面惯例性抽紧又迫使央行祭出“降准”的大杀器，所以权益类基金整体表现依然好于固定收益类基金。其中股票基金和混合基金分别上涨5.35%和4.68%，货币基金和债券基金仅分别上涨0.33%和0.97%。被动管理型基金在震荡行情中走弱，ETF仅涨4.47%，不及主动管理股基。俄乌局势缓解，黄金大幅下探，而海外风险资产则一片大好，油价仍在低位震荡蓄势。所以QDII整体回报率偏低，但仍不乏投资机会。

　　综合股基表现来看，根据数米基金研究中心数据，坚守成长风格的基金获得“红包”金额最为丰厚，而一部分转投“蓝筹怀抱”的基金则收益率开始掉队，其中国联安优势、国联安主题、富国高新是较为典型的例子，其分别下跌4.33%、3.98%和4.27%。混合基金的排名在小盘股强势的背景下，也出现了较为明显的成长风格特征。其中，财通价值、中银新经济和浦银新经济分别上涨15.23%、11.99%和11.88%，收益率排名靠前。添富蓝筹则受益于核心资产的大幅增值，净值出现了较大的上涨。而调仓银行、非银等大盘股的混合基金，如融通通泽、澳银精华等，则毫无疑问地排名垫底。

　　聚焦国企改革和“一带一路”

　　两会期间，热点主题所涉及的行业、上市公司都会有所表现。数米基金研究中心认为，今年的两会主线将是国企改革和“一带一路”。在各地方政府两会中，国企改革已经被反复强调，“发展混合所有制”、“健全企业法人治理结构”和“分类监管”成为了各省政府工作报告中的高频词，预计今年国资国企改革将会深化推进，2015年将成为国企改革落地之年。“一带一路”的布局和建设工作，在多个地方的政府工作报告中被提及，而且“一带一路”更是国家战略中相当长期且重要的一环，甚至可以称之为中国产业转型期成功过渡的关键所在。虽然两个概念在近期已经开始提前预热，两会期间可能出现短暂的利好兑现调整风险，但长期预期犹在。

“2015年全国两会将基于历年共同热点推陈出新。”国泰君安认为，纵观2011-2014年中央政府工作报告，农业、产业结构调整、节能环保、改革