公募扎堆成长股 增量资金逐鹿“神创板”

变革中，超越传统思维的预期判断在短期内无法证伪。当前，互联网正以颠覆性的速度改变着世界格局，不论是影响的范围，还是带来的经济效应都是突破传统的。虽然由于投资成本、创新创业成本等使不少公司的净利润为负，但其营业收入却在不断上升，受众人群也在成倍增加。

　　公募调整风控尺度

　　尽管部分公募机构表示市场暂时还能令他们保持淡定，但行情节奏已经使得他们难以“高枕无忧”。原因是，即使目前“神创板”的故事依然堪称完美，但一旦故事难以继续演绎，黑天鹅事件出现，加之杠杆资金的作用，“潮水退去，裸泳的人们就会死得很难看”。近期多家公募基金公司放慢了结构化专户产品的发行速度，一些公募基金公司的风控部门开始调整公司的风控尺度。这或许是潜在的风险信号。

　　深圳一位公募基金公司高管曾表示，对于近期市场保持乐观一个原因就是，不断有新的还没有被发掘的概念和板块涌现出来，这些板块和概念大多与互联网等新兴领域相关。市场兴奋点的不断出现是他们保持乐观的重要理由。问题是，板块轮动的中国股市一旦该讲的故事讲完了会怎样?

　　多家公募基金人士都对中国证券报记者介绍了他们心目中的“危险信号”。这些信号主要包括，市场上的各种唱空“谣言”，对于牛股上市公司的业绩质疑，监管层和媒体的风险喊话等等。当这些事件密集出现，市场的大规模调整很可能会出现。

　　近期，定向增发被否案例已经开始增多，监管机构对于上市公司的立案调查也不断出现。更值得注意的是，多家创业板公司的大股东开始密集减持。“当上市公司大股东都认为公司的股价高估了，下一步将发生什么?”深圳某私募基金经理表示。

　　“这是一轮杠杆上的牛市，股市还没有像今天这样经受‘杠杆’的洗礼。而参与本轮牛市的年轻人几乎都没有经历过熊市，这令他们往往通过杠杆放大风险。一旦有龙头公司出现严重的黑天鹅事件，‘疯牛’就会恢复理智。”一位公募基金经理表示。