京天利惊天骗局:1200万卖公司 上市后1亿买回

的冲击，若公司在技术升级与产品开发上不能及时跟上发展趋势，公司现有主营业务可能面临被替代的风险。

　　不过，这并不影响公司股价一路走高。数据显示，截至5月13日，京天利市盈率高达525.6倍、市净率51.68倍。

　　转型背后的疯狂上涨

　　对于京天利的合理股价，上市之初，券商曾有过预测，东北证券(000686)在去年10月的报告中称，参考可比公司估值，公司2014年合理市盈率区间为35倍-40倍，对应合理估值区间为19.6元-22.4元。

　　而今年，券商研究员对该股估值不断调高。安信证券认为其合理估值为300元/股，这也是目前券商研究员给出的最高估值，但本周，京天利股价已经轻松超越。

　　是什么刺激了股价?今年1月，京天利公告，以现金作价8239.14万元收购上海誉好数据技术有限公司(以下简称“上海誉好”)80%的股权。公司称，本次股权收购将加速公司切入互联网保险行业，进一步提升公司的综合竞争力。

　　正是因为这一收购，不仅掩盖了公司主业持续下滑的负面信息，还让一个励志转型的故事在资本市场上演。市场普遍看好这一标志着京天利转型互联网+的收购案，公告发布后，京天利股价连续涨停。安信证券通信行业首席分析师、新财富通信行业最佳分析师胡又文在此后的4个月中4次推荐，目标价从2月初的90元，一路上调，4月17日，胡又文再次调高6个月目标价至300元。

　　胡又文称公司收购上海誉好，开始向互联网保险领域转型，公司在互联网保险领域的战略和布局走在行业前列。胡又文非常看好上海誉好作为互联网保险第一平台的投资价值，认为，未来京天利将是互联网保险的龙头公司。预计2015-2016年，京天利EPS分别为0.57、0.78元，维持“买入-A”投资评级，6个月目标价300元。

　　申万宏源(000166)分析师冯达也表示，京天利收购上海誉好，看好其在互联网保险场景化、网络化的业务积累，能帮助公司迅速实现互联网保险业务卡位。上海誉好是一家在渠道网络化、场景化+产品数据化方面极具价值的公司。

　　京天利上海分公司、天彩投资、天彩保险同在上海市黄浦区徐家汇(002561)路550号十层办公

　　上海誉好的前世今生

　　让京天利不惜血本，让分析师纷纷点赞的上海誉好究竟是一家怎样的公司?工商资料显示，上海誉好数据技术有限公司成立于2004年3月4日，注册资本1000万元，住所在上海市松江区人民南路60号82室。

　　京天利收购上海誉好的公告中称，上海誉好以移动互联网思维构造保险产品及其延伸运营服务，帮助保险公司进行垂直领域保险产品创新，主要业务包括航班延误险服务与手机延保服务，在互联网创新型小额保险产品服务领域及垂直保险服务领域取得先发优势，其在用户需求趋势判断、保险风险数据、算法模型以及基于大数据的分析方面已经形成良好积淀。

　　不仅如此，从大华会计师事务所出具的审计报告看，上海誉好还是一家业绩可以用惊艳来形容的公司。2014年底，上海誉好净资产2350.48万元，2014年营业收入1580.23万元，营业利润1124.88万元，净利润1087万元，销售净利率高达70%。

　　正因为如此，收购上海誉好80%的股权，京天利花了8239万的高价，相当于上海誉好公司整体作价1.03亿元。京天利称，收购资金来自于变更IPO时的募集资金投向。

京天利去年10月在创业板上市，募集资金2.23亿元，扣除发行费用，实际募集资金1.69亿元。公司原计划募集资金投向4个项目，其中2个为新一代行业移动信息服务平台项目和个人移动金融信息服务平台项目。公司及保荐券商国泰君安在招股书中详述了项目实施的合理性、必要性和重要性。称项目实