资金凶猛入市 股市血液供给充足

　　上证指数在5000点关口剧烈震荡，上周五收盘沪指站上了5000点报收5023.10点，自指数冲上3000点以来，市场上各路机构、各路“股神”们对于指数到底会冲向多少点位的各种声音一直议论不绝，红本财富研究中心认为在以资金为主要推手的本轮牛市里，猜测指数点位没有实际意义，我们需要重点关注的是市场资金面的变动，只要国家货币政策持续宽松，场外入市资金不衰不绝，那么牛市的空间就无限广阔。

　　在刚刚过去的5月份，场外资金继续凶猛入市，新增资金规模达1.46万亿。其中，从银证转账渠道净流入9235亿元，通过新发行公募基金、私募基金合计流入2975.67亿元，通过“两融”渠道流入2396.82亿元。

　　据权威机构披露的数据显示，5月份银证转账净增加9235亿元，较4月份增加347亿元，创单月转入最高纪录，其中增加额为54606亿元，减少额为45371亿元。

　　据Wind数据统计，公募基金方面，5月份通过新发行公募基金入市的资金约为2777.67亿元，较上月的2547.18亿元增加230.49亿元。5月份新成立25只股票型基金，合计规模为388.97亿份，平均发行15.56亿份;新成立64只混合型基金，规模为2388.70亿份，平均发行37.32亿份。私募基金方面，5月共发行805只阳光私募产品，合计规模为180亿元，基本与4月份持平，但较3月份增加近70亿元。

　　此外，Wind数据显示，截至5月最后一个交易日，沪深两市融资融券余额为20795.47亿元，较上月末的18398.65亿元增加2396.82亿元。

　　进入6月份，股市场外资金入市仍然较为积极，两融余额突破两万亿元大关，公募基金发行热度升温，阳光私募基金发行力度节节高升。场外资金的持续不断流入推动了股指的大幅攀升。另外，我们注意到多家券商通过降低折算率和约束配资等方式来控制两融和其他杠杆资金的快速扩大，甚至有部分券商直接停止恒生HOMS端口的接入，后市可能对资金入市的积极性产生一定影响，我们需要密切关注资金面的变化。

　　宏观面上，在经济基本面持续下行的背景下，货币宽松大概率是不变的。中长期来看，管理层打造慢牛、长牛的态度没有变化，目前牛市格局不变，后市继续关注市场资金面变化，红本财富仍然看好中重配低价题材股、新兴产业股的基金。