分析称货币政策仍将保持宽松 降息降准仍有空间

　　降准预期较一致

　　对于降息、降准，市场人士对降准的预期较为一致，但对于年内是否再次降息存在分歧。

　　中金公司研究报告认为，三季度末至四季度，经济将呈现温和复苏态势，年内降息不会发生，但仍存在降准预期。

　　国金证券研究报告指出，央行没有偏离自身政策基调，从稳健货币政策的动态内涵看，更加松紧适度，防止过度放水，防止经济惯性下滑。从货币供应目标来看，由于基础货币的主动性喷灌无效，杠杆信用扩张乏力，因此降息仍然为首选政策，目前似处于观望社会动能与经济数据变化的等待状态。建议央行进一步降息，因为单纯地依赖财政资金、准财政资金难以持续支撑货币供应目标。另一方面，国务院稳增长释放了较多的准备性需求，考虑到社会层面响应的时滞因素、地方债务置换究竟能带来多少动能，央行需要等待确定性的结论。

　　中金公司研究报告称，央行货币政策和财政政策的加码刺激未来必不可少。从货币政策层面来看，仍需要有效引导中长期利率下行，降低实际利率对居民消费和企业投资、生产的抑制，预计央行进一步降准或者扭曲操作在未来均有可能见到。

　　有专家认为，尽管受美联储加息等外围因素影响，但中国是否降息仍取决于经济能否触底回升等内部因素，如果国内低通胀延续而经济增速未能筑底，降息的可能性依然存在。

　　从5月的多项经济统计数据来看，经济下行压力仍未消除，宽松货币政策仍需加码。货币政策重在疏通政策传导渠道、降低社会融资成本，总量与定向调节工具的运用将加力增效，未来中国式扭曲操作或成为常态。