机构：A股正逐步寻回投资价值

　　6月以来的A股“过山车”行情令无数投资者猝不及防，但急速杀跌的同时，此前积聚的泡沫风险也得到快速释放。近一周来监管层出台了一系列“救市”组合拳以稳定市场信心。

　　中国证券业协会向各机构征询的分析观点显示，业内认为这些措施之迅速、果断和强力反映了市场维稳的决心和决策高度。在上述双重背景下，股市有望企稳，A股也正在逐步寻回投资价值。

　　政策组合拳有助市场寻回信心

　　近期行情的快速调整，不但给市场带来了风险隐患，也使投资者信心受到考验。近一周以来，政府及监管层出台了包括改革两融业务规则、降低市场交易费用、暂缓新股发行、券商联合出资购买蓝筹股ETF等一系列维护市场稳定的措施。

　　对此，中原证券首席经济学家、研究所长袁绪亚认为，如此迅速、果断而强力的措施明示了政府部门稳定市场的决心及决策高度，其协调力度之大、涉及金融领域之广、协同效应之强，在中国证券资本市场发展中极为少见。

　　“可以认为，这次稳定市场的监管举措，是一场由政府统领和部署协调、各监管条线协同、步调高度一致的重大维稳、防控中国金融风险的围剿战。”

　　他表示，协调一致的经济、金融发展秩序，是中国社会发展战略的重要组成部分，目前经济稳增长处在复杂、困难的时刻，维护资本市场稳定发展不仅符合投资者意愿，更是顺应了建设和谐社会的大趋势。

　　在北京股商投资有限公司总经理崔晓黎看来，管理层出台的系列救市措施，从重树投资者信心、增加资金供给改善供需关系、打击恶意做空等多方面同时入手，有望成功稳定市场。

　　崔晓黎分析，暂缓发行、证金公司大幅增资扩股、券商联合出资不低于1200亿元购买蓝筹股ETF、25家大型公募基金表示积极申购偏股型基金等举措，是非常实际的增加股市资金供给的举措，机构投资者踊跃入市的示范效应将增加各方投资者的信心、降低恐慌，可望对市场止跌回稳起到直接作用。

　　而改善两融业务规则，严查跨市场操纵等安排，则一方面打开了融资业务空间、降低被动平仓对市场造成负面影响;另一方面有利于防范和打击蓄意做空行为，减缓期货市场对股票现货市场形成的压制。

　　袁绪亚判断，在如此密集的稳定市场政策出台后，市场丢失的信心将会重新寻回，已经开启的中国改革牛市仍将持续演化。“相信维护市场稳定、控制市场风险的调控过程，一旦被投资者所领会，就会立即转化为市场的信心、投资者的信念和高度统一意志的积极的市场行动。”

　　A股配置价值重回合理区间

　　随着A股指数急速杀跌，此前积聚的泡沫风险得到快速释放、股市有望逐渐企稳的观点已为多数机构所认同。广发证券研究中心总经理张岚提出，A股在风险快速释放之后的投资价值将重新凸显。

　　他从四方面分析给出了支撑A股重具投资价值的论据：

　　首先，中国经济处于由“增量模式”切换至“存量模式”的背景下，维持股市平稳健康运行是促进经济转型和降低融资成本的重要手段，目前第三产业及新兴行业占经济的比重正在稳步提升，并逐渐成为稳定经济增速的中流砥柱，在此关键节点，中国需要一个健康发展的资本市场来促进转型。

　　其次，去年政府提出“千方百计降低实体融资成本”的思路，在货币政策持续宽松的推动下，A股市场流动性维持宽松。目前来三季度通胀压力还不大、房价还未全面回升，货币政策暂无收紧压力，股市流动性仍将维持一个较为宽松的格局。

再者，杠杆资金作为“悬在A股头上的一把剑”已达到可控范围内，伞形信托及民间配资等高杠杆资