千点震荡夯实牛途 强震之后防范余震

的风格不会明显偏小市值的成长，也不会明显偏向蓝筹股的低估值，行情结构很可能是个“混沌市”。一方面，半年报的优劣分化会瓦解行情的组团效应;另一方面，各类被热炒的投资主题将会受到半年报成色的检验;再一方面，震荡市中的市场流动性会出现有进有出的“围城”现象，不利于出现组团式行情。在恐慌性杀跌中，会产生过杀、错杀的机会，但也是个案性的，而非热点性的。指数的“千点震荡”和行情结构的“混沌市”，以及恐慌性杀跌中出现的过杀与错杀机会，对投资者来说既是风险也蕴含着丰富的交易性机会，但交易难度将显著加大，这对今年新入市投资者从“菜鸟”走向成熟是一次必要的历练过程。

　　在后阶段“千点震荡”期间交易策略上或需要注意的是：1、泡沫化的新经济主题或走向大分化，需要一次概念落地，即去伪存真与盈利检验的过程。我们认为，一切落不了地、盈不了利的概念性炒作都是“仗着钱多耍流氓”;2、看好股市“改革牛”的观点仍有相当大的市场，且预期很高。但我们认为改革红利只是体现在机制理顺、和绩效激励的层面上。这提示我们，在后阶段行情交易策略中不要过分去追捧热点。