A股反弹众生相：投资者难解套 下周斩仓or抄底？

　　流动性喜忧参半 后市分歧加大

　　当前市场最敏感的神经，仍然在流动性的变化上。

　　消息面上来看，证监会严查清理场外配资对于未来市场流动性构成一定的威胁，前期流动性推动的“疯牛”行情不会再次重演;此外有统计显示外资短期内正在撤离A股，也构成了压力;而CPI趋稳带来的降息预期减弱更是加重了投资者对未来市场流动性的担忧。

　　但是积极的方面来看，从公募基金二季度报告来看，作为A股最大类别的机构投资者，多数基金在市场回调之前已经调仓或减仓，目前仍有超过7000亿基金场外等待补仓。

　　而不确定性来源于前期机构一致预期的居民投资资金从房市向股市的转移，随着房地产价格回暖，这一趋势似乎正在发生变化。

　　分化行情愈演愈烈 后市操作难度加大

　　毫无疑问经历股灾式洗礼后的A股短期内还难以摆脱各种敏感信息的困扰，中信建投认为，随着恐慌情绪的平复，市场将重新挖掘新的投资逻辑，但市场重回上涨趋势不会一帆风顺。

　　这就意味着在反弹过程中的市场反复震荡还会持续，而投资者选股风险进一步放大，究竟哪类股才是更安全的持股标的呢?

　　国泰君安认为，央企改革将是下一阶段主题热点的重点配置方向。国泰君安给出了三大投资机会。首先是央企改革试点，特别是国资管理体制和混改的试点;其次是央企国资证券化，重点在传统上证券化程度不高的行业，大集团小公司通过资产注入实现证券化进程加快;第三是，以行业性的国资运营和投资公司为核心，央企会进行大规模整合、重组和合并，资源类和高端装备是重点方向。

　　中金公司也认为，短期市场仍处于巨幅调整后的灾后重建期，资金观望，风险偏好下降，而且还要继续经受“复牌压力测试”的考验，因此震荡将是主旋律。现阶段的操作策略，建议坚守“业绩为王”，即精选盈利和估值相匹配，同时具有较高行业地位和较大发展空间的成长股，另外也可以考虑估值较低、分红收益率较高的蓝筹股作为相对安全的配置品种。