汇率偏差调整基本完成 降准概率增

美元，通过市场化的方式来稳定汇率。分析认为，央行买入人民币来稳定汇率的时候，事实上也是在从金融市场抽走流动性。

　　因此为了对冲这种不利于经济增长稳定的影响，央行势必需要通过公开市场操作、降准等方式给金融市场补充流动性。因此，目前国内多位专家学者都认为，国内降准的概率会大为上升。

　　事实上，本周央行主动对人民币实行了大幅贬值的措施，也是为了刺激出口。光大证券首席经济学家徐高认为，人民币汇率贬值有利于降低出口的压力，也有利于经济的复苏。因此，实体经济将在三季度逐步向好。

　　与此同时，中金公司报告也表示，去年8月份和今年3月份工业增加值明显滑落的情况下，央行在后续的1个月都增加了流动性投放，比如去年9月份投放5000亿mlf，今年4月份大幅降准。有理由相信，在今年7月份工业增加值再度明显滑落后，未来一段时间央行可能主动增加流动性投放规模，继续引导实际利率下行。

　　摩根大通也预期，下半年还将有新一轮降息(或将于三季度进行)和两轮降准出台，并将辅以再贷款、抵押补充贷款和中期借贷便利等定向量化措施。