A股财富蒸发续演

　　证券时报 桂衍民 券商中国

　　股神巴菲特有句名言：别人贪婪的时候惧，在别人恐惧的时候贪婪。

　　6月底大跌以来，有两个数据尤其值得关注：市值1000万元及以上的投资者，短短3个月内蒸发了3.7万个;证券交易结算资金短短3个月净流出1.14万亿元。

　　三季度3.7万个身价千万超大户消失

　　三季度巨幅跌宕的股市行情，也让投资者市值分布发生着巨幅变化。

　　中国结算最新的统计月报显示，按照官方8档市值分布统计，8档市值分布账户有6档出现下滑，两档逆向增加的市值分布账户为市值最小的两档，即市值为1万以下和市值为1-10万的两档。

　　不过，上述两档新增投资者数并不引人关注，引人关注的是后面几档投资者数的大幅减少。其中，10万-50万市值档次的投资者数减少最多，高达2190467个，占全部投资者比重从6月底的23.43%下降至9月底的18.77%;其次是50-100万档次的投资者数，从6月底的2138908个下降至9月底的1440483，数量蒸发掉698425个，在全部投资者总数中的占比也从6月底的4.32%下降至9月底的2.87%。

　　如果说上述两档投资者数量的减少，可因市值规模并不太大而被忽视的话，那么接下来100-500万、500-1000万、1000-1亿元、1亿以上4档投资者的减少，则生生见证了此轮股市的财富重新洗牌。

　　数据显示，100-500万的投资者，在三季度减少的数量为608475个;500-1000万的投资者，在三季度减少的数量为60593个;1000万-1亿元的投资者，在三季度减少的数量为33998个;1亿以上的投资者，在三季度减少的数量为3107个。

　　按照近段时间市场通俗所划分的，千万市值归入超级大户的话，意味着从6月底至9月底短短三个月内，这些千万级的超级大户消失数量高达37105个。

　　散户市场参与度明显提升

　　值得一提的是，在两档市值增加的投资者中，市值在1万元以下的投资者增加最明显，从6月末到9月末，3个月增加了投资者数高达3302070位。市值在1-10万之间的投资者数9月末较6月末增加了923466人。两档相加，增加的投资者数达4225536位。

　　上述两档投资者在全部投资者占比中，也从6月底的68.61%飙升到了9月底的76.18%，两档投资者成为大跌以来市场参与的绝对主力。其中，市值在1万元以下的投资者占比上升最为明显，6月底是占比才20.50%，但9月底时已飙升了6.33个百分点至26.83%;市值在1-10万之间的投资者占比也略有上升，从6月底的48.11%上升至9月底的49.35%，依然是8档投资者中市场参与的中坚力量。

　　分析人士认为，投资者市值分布的显著变化，尤其是千万级的超级大户急剧减少，一方面是大跌引发的账面财富惨烈缩水，千万大户缩水成大户甚至缩水为中户;另一方面是一些投资者斩仓出局持币观望，或者是减仓小额参与。

　　“因为是流动市值的统计，这些参与的资金要么在场外，进入了其他投资渠道;要么还是投资者持着现金。”一位投资人士分析，财富的惨烈缩水，理性地讲，主要是在不同人群或机构间的重新分配。

　　三季度银证转账净流出1.14万亿

　　与千万级大户大幅缩水相对应的，是证券交易结算资金的大额净流出。

　　根据中国证券投资者保护基金网站最新公布的数据，今年第三季度银证转账净流出资金以1.14万亿，净流出规模创出季度净流出历史新高，反映出今年第三季度市场对7月至9月A股行情的极度悲观。

　　其中，9月份证券交易结算净流出资金规模也创出月度历史新高。9月合计净流出资金规模高达5744亿元。创出中国证券投资者保护基金网站有银证转账数据以来的新高，也是2012年以来，月度银证转账资金净流出的最高规模。此外，还有一个值得关注的数据是：十一小长假的前一天的9月30日，沪深两市净转出就高达1465.48亿元。

　　在此之前，月度净流出资金最大规模为今年7月，当月沪深两市银证转账净流出资金规模为2993亿元;净流出资金规模第三月度为今年8月，高达2653亿元。

　　与银证转账资金交易净流出相对应的，是证券交易结算资金余额突破2万亿，9月最后一周时突破了19807亿元，进一步反映出证券账户中未买股票的资金对股市的悲观态度。

　　本轮牛市行情以来，证券交易结算资金余额最高峰时出现在6月第一周，该周证券交易结算资金余额达到了38531亿元，正好是9月最后一周的两倍。