大智慧财务造假领罚单

　　凭借虚假财务数字曾经逃离披星戴帽的大智慧(601519)，现在开始进入“还账”期。不但需要面对编造谎言带来的处罚，更要考虑无法作假之后的实际亏损业务该怎么经营。雪上加霜的是，与湘财证券的联姻也很可能告吹，一切意味着大智慧的转型又回到了起点。在被监管层撕开造假面具之后，大智慧又该如何自保?

　　处罚：虚增收入领罚单

　　在今年5月2日被证监会立案调查过去半年之后，大智慧的案子终于有了结果。上周五晚间，大智慧发布公告称，公司于11月5日收到了证监会下发的《行政处罚及市场禁入事先告知书》。

　　公告显示，大智慧在2013年存在多起虚增收入的行为，公司当年账面多处被做手脚：提前确认有承诺政策的收入8744.69万元、虚增销售收入287.25万元、延后确认2013年年终奖减少应计成本费用2495.43万元、利用与广告公司的框架协议以及业务合同分别虚增收入93.34万元以及1567.74万元，同时公司子公司还涉嫌提前合并天津民泰，影响合并报表利润总额825.01万元，商誉433.13万元。

　　以此计算，公司共计虚增了过亿元营业收入，彼时公司报表显示2013年度的营业收入为8.9亿元，净利润为1166.14万元，如果将未计入的2495.43万元成本费用计入，公司2013年的净利润应该是亏损的。这也意味着，凭借虚假的财务数字，大智慧逃过了因连续两年亏损被披星戴帽的命运。

　　针对上述违规行为，证监会拟对大智慧进行警告并处以罚款60万元;拟对公司时任董监高等相关人员予以警告，并依据责任大小分别给予3万-30万元不等的处罚，拟对直接负责的主管人员和其他直接责任人员采取五年证券市场禁入措施。

　　影响：收购湘财证券或告吹

　　然而，对于大智慧来说，这一纸处罚事先告知书带来的，远不只几十万罚款及市场禁入那么简单，一旦处罚正式下发，大智慧将面临着投资者的索赔，更重要的是，公司与湘财证券的联姻或将告吹。

　　在上海市华荣律师事务所律师许峰看来，凡是在2014年3月1日到2015年4月30日之间买入大智慧股票，并且在2015年5月1日之后卖出或继续持有股票造成损失的投资者，均可向大智慧及相关责任人发起索赔，要求大智慧赔偿虚假陈述违法行为给投资者造成的投资差额等损失。

　　同时，随着行政处罚的正式落地，许峰认为大智慧正在进行的非公开发行购买资产事项或将告吹。今年1月23日，大智慧曾发布公告称，公司拟以发行13.56亿股、支付现金2.98亿元的方式收购湘财证券100%股权，交易作价85亿元。根据证监会颁布的《上市公司证券发行管理办法》第三十九条规定，上市公司现任董事、高级管理人员最近36个月内受到过证监会的行政处罚，或者最近12个月内受到过证券交易所公开谴责不得非公开发行股票;上市公司或现任董事、高级管理人员因涉嫌犯罪正被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规正被证监会立案调查亦不得非公开发行股票。

　　而这还不是全部。上海市东方剑桥律师事务所律师吴立骏认为，大智慧披露的行政处罚事先告知书中，没有披露证监会行政处罚预先告知的全文内容涉嫌继续信息披露违规，全文内容应当包括证监会查明的相关事实与依据，而大智慧仅披露财务造假的数字，而不披露财务造假的过程和内容细则，有可能导致投资者难以全面判断财务欺诈所带来的影响。大智慧有义务及时和完整地披露证监会行政处罚事先告知书的全部内容。

　　现状：业绩大幅掉队

一旦公司与湘财证券重组化为泡沫，大智慧的转型也将回到起点，而时至今日，大智慧已经是互联网金融布局中的掉队者。在刚刚披露完的三季报中，大智慧交出了由盈转亏的成绩单