理财产品协议"埋伏笔" 律师:"敞口合同"叠加N个不确定

　　霸王条款背后

　　实为刚性兑付作怪

　　“对于银行来说，其实‘霸王条款’的背后也有很多的情非得已”，一位国有大行个金部负责人对《证券日报》记者表示，“虽然合同约定了风险由‘买者自负’，但是现在所有的银行都不敢轻易打破银行理财产品的刚性兑付，甚至就连代销的理财产品收益率不达标时，也会成为投资者投诉的‘第一被告’，因此银行不得不在合同条款中留余地，确保能够达标预期最高收益率。”

　　《证券日报》记者对于朋友圈中部分银行理财产品投资者的调查也显示，尽管受访对象具备本科以上学历并了解一定财经知识，但是绝大多数仍认为“银行理财产品收益率不达预期是不能被接受的”。

　　“中国的财富管理一定会转向标准化资产的投资，标准化资产投资就意味着可以做净值型管理，因为我可以做详尽的信息披露，如果我做了充分的信息披露，那买者有责就更合情合理了，自然可以打破刚性兑付。”民生银行投资银行部总经理张立洲对《证券日报》记者表示，“如果刚性兑付的魔咒可以打破，最重要的意义在于，能够实现真正的利率市场化，因为刚性兑付的存在使得无风险利率失去了基准，投资者也无法做风险识别。”

　　张立洲认为，上述财富管理转向的时间表由市场说了算，但是趋势上会很快实现，五年的时间应该足够了。