腾讯、复星再拿牌照 跨界竞争者加速涌入保险业

能溢价倒手”的目的。眼下，国内保险牌照供求关系严重失衡，在新牌照审核周期较长、批复难度仍较大的形势下，保险公司股权每每出让便遭哄抢，收购价远超二级市场四只保险股。以之前恒大拿下中新大东方人寿的控股权为例，13倍PB估值引发业界哗然。

　　风控难度加大

　　不得不指出的是，虽然随着跨界资本的陆续加入，保险公司的股东呈现一定的类别化，但是至少从目前来看，保险公司尚未明显出现产品上的分化，大家都是“大而全”或是“小而全”的经营方式。

　　然而，就算是在产品业务同质化的激烈竞争下，一些新加入者照样能寻觅到谋生手段。他们中的一些公司在成立伊始便摒弃高投入、产出慢的传统代理人渠道，主攻银保及网络渠道，仅凭这两个新兴渠道，便可年入百亿保费。再配以资产运作上的灵活和大胆，在经济、资本市场向好时期确实能获取超额利润。

　　有观点认为，非传统、反其道而行的路径，本身并没有错，但却对保险公司提出了很大的挑战，比如现金流管理难度会加大等。无论是诸如互联网保险公司等专业类创新险企，还是利润主要来源于利差的新锐派险企，都面临着有别于传统保险公司的风控考验，并非谁都可以玩转。

　　有业内人士举例称，尤其是在目前的低利率环境下，一些盈利模式过度依赖于“资产管理型”的新锐寿险公司，应避免出现利差损风险，避免保费及利润的大起大落。“这些寿险公司必须时刻保持警惕，定期在公司内部开展压力测试，评估公司的流动性风险和偿付能力风险，以及评估一旦发生这些风险，将对公司造成多大的不利影响。尤其是在满期给付来临前，还应准备好充足的现金流，加以应对。”